Прямые иностранные инвестиции в США: динамика, структура, влияние и регулирование в условиях глобальных изменений (до 2025 года)

В условиях перманентной трансформации глобального экономического ландшафта, прямые иностранные инвестиции (ПИИ) остаются одним из наиболее мощных драйверов роста, интеграции и технологического прогресса. США, как крупнейшая экономика мира, традиционно выступает магнитом для иностранного капитала, притягивая значительные объемы инвестиций, которые формируют сложную сеть взаимозазависимостей и оказывают глубокое влияние на все аспекты национального хозяйства. Однако, за последние два десятилетия эта динамика претерпела существенные изменения, обусловленные как внутренними макроэкономическими сдвигами, так и глобальными геополитическими факторами.

Актуальность настоящего исследования продиктована необходимостью глубокого и всестороннего анализа текущего состояния, динамики и влияния ПИИ на экономику США, особенно в свете новейших статистических данных, достигающих второго квартала 2025 года. Цель работы — не просто констатация фактов, но и академически обоснованное объяснение причинно-следственных связей, выявление тенденций и оценка перспектив. Мы рассмотрим не только объемы и структуру инвестиционных потоков, но и их воздействие на рынок труда, инновационное развитие, а также эволюцию государственного регулирования, которое стремится найти баланс между открытостью и необходимостью защиты национальных интересов. Представленный материал призван стать комплексным аналитическим обзором, способным удовлетворить запросы студентов и аспирантов, специализирующихся в области экономики, международных отношений и бизнеса, предлагая им актуальную и глубокую картину современного инвестиционного ландшафта США.

Теоретические основы и ключевые понятия прямых иностранных инвестиций

Определение прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и их отличия от других форм капитала

Чтобы полноценно разобраться в хитросплетениях глобальных финансовых потоков, необходимо прежде всего четко определить основные категории. В центре нашего внимания — прямые иностранные инвестиции (ПИИ), которые представляют собой не просто перемещение капитала через национальные границы, а нечто гораздо более глубокое и стратегическое.

ПИИ — это категория трансграничных инвестиций, при которой резидент одной страны (инвестор) осуществляет контроль или имеет значительную степень влияния на управление предприятием, являющимся резидентом другой страны (принимающей страны). Ключевым критерием здесь является не просто владение долей в капитале, а именно установление эффективного контроля или устойчивого влияния. По общепринятой методологии, такой контроль считается достигнутым, если доля собственности компании составляет более 10%. Это отличает ПИИ от портфельных инвестиций, где инвестор преследует исключительно спекулятивные или краткосрочные цели, приобретая акции или облигации без намерения влиять на управление эмитентом. Основная цель ПИИ — получение длительной прибыли и стратегический контроль над предприятием, будь то путем создания нового производства (greenfield investment), приобретения существующей компании (merger and acquisition) или расширения уже имеющихся операций.

Термин «иностранный капитал» является более широким и включает в себя все формы инвестиций и капиталовложений других стран в экономику данной страны, осуществляемые в самых разных формах: от прямых и портфельных инвестиций до торговых кредитов, банковских депозитов и других финансовых обязательств. Таким образом, ПИИ — это лишь одна из, хотя и наиболее значимая и стратегически важная, разновидность иностранного капитала.

Международная Инвестиционная Позиция (МИП) как макроэкономический индикатор

Помимо изучения отдельных потоков инвестиций, для понимания общего финансового положения страны на мировой арене используется макроэкономическое понятие — Международная Инвестиционная Позиция (МИП). МИП отражает общий объем и структуру финансовых активов и обязательств страны перед нерезидентами на определенную дату. Представьте себе балансовый отчет целой нации, где по одну сторону стоят все активы, принадлежащие резидентам данной страны за рубежом (например, иностранные акции, облигации, прямые инвестиции), а по другую — все обязательства, то есть активы, принадлежащие нерезидентам в данной стране.

Разница между внешними финансовыми активами и обязательствами формирует чистую международную инвестиционную позицию (ЧМИП). Если активы превышают обязательства, страна является «чистым кредитором». И наоборот, если обязательства превышают активы, страна становится «чистым заемщиком» или, как часто говорят, страной-«должником». Отрицательный показатель чистой международной инвестиционной позиции указывает на то, что иностранные государства владеют большей частью активов местного государства, чем национальное государство иностранными активами. Это означает, что экономика страны в значительной степени финансируется за счет внешних источников, что может нести как преимущества, так и потенциальные риски для финансовой стабильности в долгосрочной перспективе.

Анализ чистой инвестиционной позиции США как «нетто-заемщика»

США, несмотря на свою экономическую мощь и статус крупнейшего получателя ПИИ, исторически являются страной-«должником» в контексте Международной Инвестиционной Позиции. Это означает, что совокупные обязательства США перед нерезидентами значительно превышают их активы за рубежом.

Рассмотрим актуальные данные, чтобы понять масштаб этой ситуации:

• На конец 2023 года чистая международная инвестиционная позиция США составляла -19,77 трлн долларов США. При этом общие активы США за рубежом оценивались в 34,54 тлрн долларов США, а обязательства перед нерезидентами — в 54,31 тлрн долларов США.
• К концу второго квартала 2025 года этот дисбаланс еще более усилился. Чистая инвестиционная позиция достигла -26,14 трлн долларов США, при активах в 39,56 трлн долларов США и обязательствах в 65,71 трлн долларов США.

Таблица 1: Динамика Международной Инвестиционной Позиции США (2023 г. — Q2 2025 г.)

Показатель	Конец 2023 года (трлн $)	Конец Q2 2025 года (трлн $)
Общие активы США за рубежом	34,54	39,56
Общие обязательства США перед нерезидентами	54,31	65,71
Чистая Международная Инвестиционная Позиция (ЧМИП)	-19,77	-26,14

Структура пассивов, то есть инвестиций в американскую экономику, также претерпела значительные изменения. На конец 2023 года обязательства по портфельным инвестициям составляли 28,67 трлн долларов США, обязательства по прямым инвестициям — 14,87 трлн долларов США, а прочие инвестиционные обязательства — 8,57 трлн долларов США. Эти данные наглядно демонстрируют, что, несмотря на огромные активы, США являются нетто-заемщиком на мировом финансовом рынке, и этот статус сохраняется и даже усиливается, что является важным фоном для анализа динамики ПИИ.

Динамика и макроэкономические факторы привлечения ПИИ в экономику США (1990-2025 гг.)

Объем и динамика прямых иностранных инвестиций в США

Американская экономика на протяжении десятилетий остается ключевым направлением для прямых иностранных инвестиций, демонстрируя как периоды стремительного роста, так и временные замедления, тесно связанные с глобальными экономическими циклами и внутренней политикой.

Исторический экскурс показывает, что с 1990 по 2007 год объем накопленных ПИИ в экономику США увеличился более чем в 4,4 раза, достигнув внушительных 2,093 трлн долларов США в 2007 году. Пик роста ПИИ был зафиксирован в 2000 году, когда их объем составил 314 млрд долларов США, что было обусловлено эйфорией доткомов и быстрым развитием высокотехнологичных отраслей.

За более длительный период, с 1994 по 2025 год, прямые иностранные инвестиции в США в среднем составляли 32882,18 млн долларов США. Однако эти средние показатели скрывают существенные колебания. Так, в первом квартале 2025 года ПИИ в США показали значительный прирост на 66726 млн долларов США. Более того, исторический максимум ПИИ в США был зафиксирован относительно недавно — во втором квартале 2024 года, достигнув 81253 млн долларов США. Эти цифры подчеркивают сохраняющуюся привлекательность американского рынка для глобального капитала.

Однако, не все показатели демонстрируют непрерывный рост. В 2024 году расходы иностранных прямых инвесторов на приобретение, создание или расширение американских предприятий составили 151,0 млрд долларов США. Это на 14,2% меньше, чем 176,0 млрд долларов США в 2023 году, и заметно ниже среднегодового показателя в 277,2 млрд долларов США за десятилетие с 2014 по 2023 годы. Данное снижение может сигнализировать о некотором охлаждении инвестиционной активности или перестройке глобальных стратегий компаний, что несомненно требует дальнейшего изучения для точной оценки долгосрочных последствий.

Важно отметить динамику доли США в мировом объеме ПИИ: в 2005 году на инвестиции в хозяйство США приходилось 9,25% мирового объема прямых иностранных капиталовложений, а к 2023 году этот показатель достиг 44,9%. Этот феноменальный рост свидетельствует о доминирующей роли США как ключевого реципиента мирового инвестиционного капитала.

Таблица 2: Динамика Прямых Иностранных Инвестиций в США (1990-2025 гг.)

Год/Период	Объем ПИИ (млрд $)	Примечание
1990-2007 (накопленные)	2093,0	Увеличение в 4,4 раза
2000	314,0	Кульминация роста
1994-2025 (среднегодовые)	32,88 (млн $)	Среднее значение
Q2 2024 (квартальные)	81,25 (млн $)	Исторический максимум
Q1 2025 (квартальные)	66,73 (млн $)	Рост за квартал
2023 (расходы)	176,0	Расходы иностранных инвесторов
2024 (расходы)	151,0	Снижение на 14,2% относительно 2023 г.
2005 (доля в мировом объеме)	9,25%
2023 (доля в мировом объеме)	44,9%	Значительный рост доминирования

Макроэкономические и институциональные факторы привлекательности США для инвесторов

Привлекательность США для прямых иностранных инвестиций обусловлена сложным комплексом факторов, формирующих уникальную инвестиционную среду. Эти факторы охватывают как фундаментальные макроэкономические показатели, так и целенаправленные институциональные усилия.

1. Высокий научно-технический уровень и инновационный потенциал:

США является мировым лидером в области исследований и разработок (НИОКР), что создает благодатную почву для инновационных инвестиций. В 2022 году расходы США на НИОКР составили внушительные 885,6 млрд долларов США, что эквивалентно 3,5862% ВВП. Прогнозы указывают на дальнейший рост: к 2028 году этот показатель, как ожидается, достигнет 4,10% ВВП. Этот высокий уровень инвестиций в науку и технологии привлекает компании, стремящиеся к передовым разработкам и доступу к квалифицированным кадрам. Свидетельством глобального значения американской инновационной экосистемы является тот факт, что в 2022 году 53% патентов, выданных Ведомством по патентам и товарным знакам США (USPTO), были получены иностранными изобретателями. За период с декабря 2023 по ноябрь 2024 года компаниям из США было выдано 157 955 патентов, в то время как ближайшие конкуренты — Япония, Китай и Южная Корея — значительно отставали (44 656, 38 775 и 25 891 патент соответственно).

2. Огромная емкость внутреннего рынка:

Потребительская мощь американского рынка является одним из главных магнитов для ПИИ. Номинальный ВВП США в 2025 году прогнозируется на уровне 30,615 трлн долларов США, при этом потребительские расходы исторически составляют более 60% ВВП. Во втором квартале 2025 года потребительские расходы достигли 16,4457 трлн долларов США. Этот объем гарантирует инвесторам доступ к огромной и платежеспособной аудитории, снижая риски, связанные с реализацией продукции или услуг.

3. Политическая и экономическая стабильность:

Несмотря на внутренние политические дебаты, США традиционно воспринимаются как оплот стабильности в мировом масштабе. Предсказуемость правовой системы, защита прав собственности и относительно низкие геополитические риски внутри страны создают благоприятные условия для долгосрочных инвестиций.

4. Целевые институциональные инициативы:

Правительство США активно работает над привлечением иностранных инвестиций. Ярким примером является программа Министерства торговли США «Инвестируй в Америку» (SelectUSA), запущенная в 2011 году. Эта инициатива направлена на содействие иностранным компаниям, желающим инвестировать в США, предоставляя им информацию, помощь в навигации по федеральным и местным нормам, а также координируя действия различных агентств. С момента своего основания SelectUSA способствовала привлечению более 200 млрд долларов США подтвержденных прямых иностранных инвестиций и созданию более 200 000 рабочих мест. Только в 2023 финансовом году программа обеспечила более 55 млрд долларов США ПИИ и поддержала более 35 000 американских рабочих мест.

5. Влияние монетарной политики ФРС:

Монетарная политика Федеральной резервной системы (ФРС) также играет значительную роль в привлечении капитала. После коронакризиса, повышение ключевой ставки ФРС для борьбы с инфляцией привело к увеличению доходности долгосрочных долговых бумаг США. Это, в свою очередь, стимулировало рост чистого притока инвестиций в долговые инструменты до 960 млрд долларов США в 2023 году, хотя это и не является прямыми инвестициями в акционерный капитал, но демонстрирует общую тенденцию притока капитала в американские активы.

В 1990-х годах, динамичный рост американского хозяйства, быстрые темпы развития высокотехнологичных отраслей промышленности и информационных технологий, а также снижение курса доллара служили дополнительными важными стимулами для роста иностранных инвестиций. Все эти факторы в совокупности формируют мощное гравитационное поле, непрерывно притягивающее прямой иностранный капитал в США.

Отраслевая и географическая структура прямых иностранных инвестиций в США

Анализ отраслевого и географического распределения ПИИ в США позволяет понять не только, сколько инвестируют, но и куда именно, а также из каких стран поступает основной капитал. Это раскрывает стратегические приоритеты инвесторов и выявляет наиболее привлекательные секторы американской экономики.

Отраслевое распределение ПИИ

Исторически и на сегодняшний день, обрабатывающая промышленность остается локомотивом для прямых иностранных инвестиций в США. На конец 2024 года, иностранные прямые инвестиции в США были сосредоточены именно в этом секторе, на который приходилось 42,3% от общей инвестиционной позиции, что составляет 2,42 трлн долларов США. Это свидетельствует о стремлении иностранных компаний не просто продавать свою продукцию на американском рынке, но и производить её там, используя местную инфраструктуру, квалифицированную рабочую силу и близость к потребителям.

Внутри обрабатывающей промышленности особым лидером является химическое производство, на которое приходилось 827,5 млрд долларов США, что составляет почти треть от общего объема инвестиций в этот сектор. Это подчеркивает важность химической индустрии, включая фармацевтику и специализированные химикаты, для глобальных игроков.

Помимо обрабатывающей промышленности, значительные инвестиции наблюдались в следующих секторах:

• Финансовый сектор и страхование: 599,4 млрд долларов США. Этот сектор привлекает капитал благодаря своей развитой инфраструктуре, прозрачности регулирования и огромным объемам транзакций.
• Оптовая торговля: 520,5 млрд долларов США. Это отражает стремление иностранных компаний контролировать каналы дистрибуции своей продукции на обширном американском рынке.

Когда речь идет о новых прямых инвестициях, данные за 2024 год также подтверждают доминирование обрабатывающей промышленности. Наибольшие расходы на новые прямые инвестиции в этом секторе составили 67,7 млрд долларов США, что составляет 44,9% от общих расходов. Внутри него химическое производство вновь лидировало с 23,7 млрд долларов США. Заметные расходы на новые инвестиции также были в финансовом секторе и страховании (23,2 млрд долларов США) и коммунальных услугах (16,0 млрд долларов США). Эти цифры говорят о том, что иностранные инвесторы продолжают видеть потенциал в реальном производстве и инфраструктурных отраслях США.

Таблица 3: Отраслевая Структура Накопленных ПИИ в США (конец 2024 г.)

Отрасль	Объем ПИИ (млрд $)	Доля в общем объеме ПИИ (%)
Обрабатывающая промышленность	2420	42,3
в т.ч. Химическое производство	827,5	14,5
Финансовый сектор и страхование	599,4	10,5
Оптовая торговля	520,5	9,1
Прочие отрасли	…	…
Всего	~5721	100

География стран-инвесторов

Географическое распределение ПИИ в США демонстрирует устойчивые связи с раз��итыми экономиками, особенно из Европы и Азии, что подтверждает стратегический характер этих инвестиций.

На конец 2024 года, исходя из критерия конечного бенефициарного владельца (UBO), тройка лидеров среди стран-инвесторов выглядит следующим образом:

1. Япония: 819,2 млрд долларов США.
2. Канада: 811,7 млрд долларов США.
3. Германия: 677,3 млрд долларов США.

Если же рассматривать инвестиции по стране иностранного материнского предприятия, то картина немного меняется, но лидеры остаются прежними, что свидетельствует о сложности корпоративных структур и транснациональном характере капитала:

1. Япония: 754,1 млрд долларов США.
2. Великобритания: 742,7 млрд долларов США.
3. Канада: 732,9 млрд долларов США.
4. Нидерланды: 726,4 млрд долларов США.

Европейский союз в целом является крупнейшим блоком инвесторов в американскую экономику. На конец 2024 года увеличение инвестиционной позиции из Европы составило 204,7 млрд долларов США, что было обусловлено ростом инвестиций из Великобритании (52,9 млрд долларов США) и Германии (39,7 млрд долларов США). Это подчеркивает сохраняющуюся тесную экономическую связь между США и европейскими странами.

Исторические данные показывают, как менялись позиции стран:

• В 2007 году на долю восьми ведущих стран приходилось 1727 млрд долларов США, или 82,6% всех прямых иностранных инвестиций в США.
• В 2007 году лидером по объему ПИИ была Великобритания с 410,8 млрд долларов США, и ее позиция оставалась значительной — 449 млрд долларов США в 2015 году.
• Япония занимала второе место среди инвесторов в 2015 году с 373 млрд долларов США, активно развивая собственное производство в отраслях, таких как компьютеры, электротехника и автомобили.
• Канада в 2015 году занимала третье место с объемом инвестиций в 261 млрд долларов США.
• Среди других крупных инвесторов в 2015 году были Нидерланды (305 млрд долларов США), Германия и Швейцария.

Эти данные показывают, что, хотя конкретные цифры и ранжирование могут меняться из года в год, основные «игроки» на инвестиционном поле США остаются стабильными. Это преимущественно развитые экономики, которые видят в США стратегически важный рынок и производственную базу.

Влияние прямых иностранных инвестиций на рынок труда и экономическое развитие США

Прямые иностранные инвестиции оказывают многогранное и преимущественно положительное воздействие на американскую экономику, затрагивая ключевые сферы, такие как занятость, квалификацию рабочей силы, уровень заработной платы и общий инновационный потенциал. Эти влияния выходят далеко за рамки простого притока капитала, формируя глубокие структурные изменения в хозяйстве страны.

Создание рабочих мест и занятость в иностранных фирмах

Одним из наиболее осязаемых и политически значимых преимуществ ПИИ является их вклад в создание рабочих мест. Иностранные компании, открывая новые предприятия или приобретая существующие, не только сохраняют, но и генерируют новые рабочие места, тем самым стимулируя рост занятости и снижая уровень безработицы.

Рассмотрим актуальные цифры, демонстрирующие масштаб этого влияния:

• В 2006 году на предприятиях, созданных с участием иностранного капитала в США, было занято 5,3 млн человек. Это уже тогда являлось значимым показателем, подчеркивающим роль иностранного бизнеса в американской экономике.
• К 2022 году этот показатель существенно вырос: американские дочерние компании иностранных многонациональных предприятий обеспечили 8,35 миллиона рабочих мест в США, что на 6,8% больше, чем 7,82 миллиона в 2021 году. Это свидетельствует о продолжающемся и усиливающемся влиянии ПИИ на рынок труда.
• В 2022 году компании, контролируемые иностранным капиталом, составляли 6,2% от общей занятости в частном секторе США. Это значимая доля, подчеркивающая, что почти каждый шестнадцатый работник в частном секторе США трудится в иностранной фирме.

Бюро статистики труда США (BLS) и Бюро экономического анализа (BEA) активно разрабатывают исследовательские данные о занятости, заработной плате и профессиях для предприятий с иностранным участием (от 10% владения и более). Эти исследования подтверждают, что иностранные фирмы, как правило, предлагают более высокие заработные платы и обеспечивают лучшие условия труда по сравнению со средними показателями по стране. Это обусловлено тем, что иностранные инвесторы часто приносят с собой передовые технологии, инновационные методы управления и инвестируют в обучение персонала, требуя более высокой квалификации и, соответственно, предлагая более конкурентную оплату труда. Таким образом, ПИИ не только создают рабочие места, но и способствуют повышению общего уровня квалификации и благосостояния рабочей силы в США.

Вклад ПИИ в добавленную стоимость и инновационное развитие

Помимо создания рабочих мест, ПИИ играют ключевую роль в формировании добавленной стоимости и стимулировании инновационного развития американской экономики. Иностранные дочерние компании часто являются лидерами в своих отраслях, принося новые технологии, эффективные бизнес-модели и конкурентные преимущества.

• В 2022 году добавленная стоимость, созданная мажоритарными дочерними компаниями США, принадлежащими иностранным предприятиям, увеличилась на 16,1% до 1,35 трлн долларов США. Эти дочерние компании составляли 6,7% от общей добавленной стоимости бизнес-сектора США. Это указывает на то, что иностранный капитал не просто присутствует в экономике, но и является активным участником в создании национального богатства.

• Особо стоит отметить вклад ПИИ в инновации. В 2022 году расходы на исследования и разработки (НИОКР), выполненные мажоритарными дочерними компаниями США, принадлежащими иностранным предприятиям, увеличились на 3,5% до 80,3 млрд долларов США. Эти дочерние компании составляли 11,6% от общего объема НИОКР, выполненных всеми предприятиями США. Этот показатель значительно превышает долю иностранных компаний в общей занятости или добавленной стоимости, что подчеркивает их роль как катализаторов инноваций. Иностранные инвесторы часто приносят с собой глобальные исследовательские сети, доступ к мировым технологиям и лучшие практики, ускоряя тем самым технологическое развитие и повышая конкурентоспособность американской экономики в целом.

Таким образом, ПИИ выступают не просто как источник финансирования, но и как мощный фактор модернизации, способствующий структурным изменениям, повышению производительности и укреплению инновационного потенциала США на мировой арене.

Государственное регулирование и политика США в сфере ПИИ: баланс между открытостью и национальной безопасностью

США традиционно позиционируют себя как открытую экономику, привлекательную для иностранных инвесторов. Однако за этой открытостью стоит сложная система государственного регулирования, которая постоянно эволюционирует, стремясь найти тонкий баланс между привлечением капитала, необходимого для экономического роста, и защитой национальных интересов, особенно в условиях растущих геополитических напряжений и технологического соперничества.

Механизмы привлечения и общая инвестиционная политика

США активно используют экономические преимущества, которые дает привлечение внешних инвестиций, занимая лидирующие позиции по этому показателю. Приток прямых иностранных инвестиций способствует повышению инвестиционной привлекательности страны в целом, стимулируя рост, создавая рабочие места и финансируя дефицит по текущим операциям.

Важной особенностью американского подхода является отсутствие общих требований по регистрации инвестиций от иностранного акционерного капитала или займов. Это облегчает вход на рынок и снижает административные барьеры. Однако, несмотря на эту открытость, существуют четкие правила относительно движения капитала. Иностранные предприятия в США имеют право свободно переводить прибыль за границу, но дивиденды, проценты по долговым обязательствам и роялти облагаются удерживаемым налогом США (30%, который может быть снижен по международному договору).

Значимым событием для инвестиционного ландшафта стали налоговые реформы 2017 года (Tax Cuts and Jobs Act). Эти реформы устранили основные налоговые барьеры для репатриации новых доходов, что сделало США еще более привлекательными для реинвестирования прибыли, полученной иностранными дочерними компаниями. Это способствовало не только привлечению нового капитала, но и удержанию уже заработанных средств внутри американской экономики.

Комитет по иностранным инвестициям в США (CFIUS) и регулирование сделок

В то время как общая политика США способствует открытости, существуют критически важные механизмы для защиты национальной безопасности. Центральное место в этой системе занимает Комитет по иностранным инвестициям в США (CFIUS – Committee on Foreign Investment in the United States). CFIUS является межведомственным органом, напрямую подчиняющимся президенту США, и рассматривает капиталовложения, которые могут иметь значение для национальных интересов. Его основная задача — выявлять потенциальные риски для национальной безопасности, исходящие от иностранных инвестиций.

Особое значение в нормативной базе США по регулированию ПИИ занимает Федеральный закон «Об иностранных инвестициях и национальной безопасности» 2007 года, известный также как Поправка Эксона-Флорио. Этот закон значительно расширяет полномочия CFIUS, предусматривая особый надзор за инвестиционными сделками, если контроль над американскими компаниями могут получить «зарубежные правительства или организации, контролируемые или действующие от их имени».

Динамика работы CFIUS подтверждает растущее внимание к вопросам безопасности:

• Число рассмотренных CFIUS транзакций неуклонно растет. Например, оно увеличилось с 436 в 2021 году до 440 в 2022 году.
• В 2023 году Комитет рассмотрел 109 деклараций (кратких заявлений) и 233 уведомления (полных заявок), что, хотя и меньше пиковых значений 2022 года, но все равно отражает высокий уровень активности.
• Процент уведомлений, перешедших в стадию расследования, оставался стабильно высоким — примерно 55-57% в 2022-2023 годах. Это говорит о том, что Комитет проводит глубокий анализ большинства подозрительных сделок.
• Количество деклараций, по которым CFIUS запросил полное уведомление, увеличилось с 30 в 2021 году до 50 в 2022 году, что свидетельствует о более тщательном подходе к предварительным заявлениям.
• Меры по смягчению рисков были применены в 52 транзакциях в 2022 году (23% от рассмотренных уведомлений), по сравнению с 31 транзакцией в 2021 году (10% от уведомлений). В 2023 году меры по смягчению были наложены в 43 случаях (18% от общего числа случаев). Эти меры могут включать требования по изменению структуры сделки, продаже определенных активов или внедрению специальных протоколов безопасности.

Геополитические факторы и ужесточение регулирования

С 2020 года новые правила в законодательстве США значительно изменили критерии, требующие обязательной подачи заявки в CFIUS. Теперь процедура более тесно привязана к требованиям по выдаче экспортных разрешений для инвестиций в области «критических технологий». К таким технологиям относятся микроэлектроника, искусственный интеллект, производство чипов, биотехнологии и квантовые вычисления. Этот сдвиг отражает глобальную конкуренцию за технологическое лидерство и стремление США защитить свои стратегические преимущества.

Кульминацией этой тенденции стал президентский указ, изданный в августе 2023 года. Этот указ блокирует инвестиции американского бизнеса в китайские компании, разрабатывающие передовые технологии (такие как микроэлектроника, искусственный интеллект, производство чипов), и обязывает уведомлять о других определенных сделках с Китаем. Это решение является ярким примером того, как инвестиционная политика становится ключевой составляющей стратегии экономической безопасности, а регулирование ПИИ ориентируется на обеспечение технологического суверенитета страны в условиях растущего геополитического противостояния.

Таким образом, государственное регулирование ПИИ в США представляет собой сложную, динамично развивающуюся систему, которая постоянно адаптируется к меняющимся экономическим и геополитическим реалиям, стремясь оптимизировать приток капитала, одновременно защищая жизненно важные национальные интересы.

Преимущества и риски высокого уровня ПИИ для США

Прямые иностранные инвестиции, будучи краеугольным камнем глобализированной экономики, приносят принимающим странам, и в особенности США, целый ряд значительных выгод. Однако, как и любой мощный экономический инструмент, ПИИ сопряжены с определенными рисками, которые требуют внимательного анализа и целенаправленного государственного регулирования.

Экономические выгоды ПИИ

США уже давно осознали и активно используют экономические преимущества, которые дает привлечение внешних инвестиций. Эти выгоды многообразны и затрагивают различные аспекты национального хозяйства:

1. Стимулирование экономического роста: ПИИ приносят новый капитал, технологии и управленческий опыт, что способствует расширению производственных мощностей, повышению производительности и, как следствие, общему экономическому росту. Они активизируют конкуренцию, заставляя местные компании повышать свою эффективность.

2. Создание рабочих мест: Как было подробно рассмотрено, иностранные компании являются значительными работодателями в США. В 2022 году дочерние компании иностранных МНП обеспечили 8,35 млн рабочих мест, что составило 6,2% от общей занятости в частном секторе. Эти рабочие места часто характеризуются более высокой оплатой труда и лучшими условиями.

3. Финансирование дефицита текущих операций: Приток ПИИ помогает финансировать дефицит текущих операций, который часто возникает в США из-за высокого уровня импорта. Иностранные инвестиции фактически компенсируют отток капитала, связанный с торговым дефицитом, поддерживая макроэкономическую стабильность.

4. Формирование зарубежного производства на территории США: ПИИ приводят к созданию иностранных производственных мощностей непосредственно на американской земле. Это не просто перенос технологий, это объединение экономик иностранных государств с экономикой США более тесными узами, чем обычная торговля. Это способствует диверсификации производственной базы, укреплению цепочек поставок и снижению зависимости от импорта критически важных товаров.

5. Вклад в добавленную стоимость и инновационное развитие: Иностранные дочерние компании вносят существенный вклад в ВВП США. В 2022 году они сгенерировали 1,35 трлн долларов США добавленной стоимости (6,7% от общего бизнес-сектора) и инвестировали 80,3 млрд долларов США в НИОКР (11,6% от общего объема НИОКР). Это подчеркивает их роль в продвижении инноваций и высокотехнологичного производства.

Потенциальные риски и угрозы национальной безопасности

Несмотря на очевидные преимущества, высокий уровень ПИИ, особенно в стратегически важных секторах, несет в себе и потенциальные риски для национальной безопасности и экономического суверенитета США. Именно эти риски являются двигателем для ужесточения государственного регулирования, особенно в последние годы.

1. Контроль над стратегическими активами: Одной из главных опасностей является возможность получения другими странами контроля над ключевыми секторами американской экономики, такими как финансовая система или военные технологии. Призывы к усилению контроля часто возникают именно из опасений, что стратегически важные активы могут оказаться под влиянием государств, чьи интересы не совпадают с американскими. А стоит ли позволять иностранным государствам получать рычаги давления на стратегически важные отрасли американской экономики?

2. Несанкционированный доступ к технологиям: Существует риск использования каналов ПИИ представителями отдельных стран для незаконного доступа к современным или фундаментальным технологиям, разработанным в США. Это может подорвать технологическое преимущество страны и поставить под угрозу ее конкурентоспособность в долгосрочной перспективе.

3. Угрозы национальной экономической безопасности: Обеспокоенность вызывают инвестиционная деятельность компаний, связанных с правительствами других стран (особенно Китая), использование китайскими совместными предприятиями технологий американского происхождения, а также сделки, структурированные таким образом, чтобы обойти механизмы надзора CFIUS. Инвестиции в передовые технологии и уязвимости, которые могут поставить под угрозу личную информацию, также рассматриваются как серьезные угрозы национальной экономической безопасности США.

4. Геополитические риски: Ужесточение правил допуска ПИИ связано с растущим вниманием к вопросам безопасности, сохранению позиций в стратегически важных отраслях и обеспечению конкурентных преимуществ. Это особенно актуально в контексте глобального соперничества, где контроль над технологиями и производственными мощностями становится ключевым фактором влияния.

Таким образом, для США критически важно поддерживать сложный баланс: привлекать инвестиции для стимулирования роста и инноваций, одновременно тщательно защищая свои стратегические активы и национальную безопасность от потенциальных угроз. Эволюция регулирующих механизмов, таких как CFIUS, и целенаправленные законодательные инициативы являются отражением этого стремления к балансу.

Заключение

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) представляют собой один из наиболее динамичных и значимых элементов современной мировой экономики, а США традиционно являются их ключевым реципиентом. Наше исследование, охватывающее период до второго квартала 2025 года, позволило выявить многогранную и эволюционирующую роль ПИИ в американском хозяйстве.

Мы установили, что США остаются доминирующей силой в глобальном движении капитала, привлекая в 2023 году почти 45% мирового объема ПИИ. Эта привлекательность обусловлена мощным сочетанием факторов: беспрецедентным научно-техническим потенциалом, подтвержденным огромными инвестициями в НИОКР и высокой долей патентов, выданных иностранцам; огромной емкостью внутреннего рынка; а также политической и экономической стабильностью. Такие инициативы, как SelectUSA, активно дополняют эти фундаментальные преимущества, целенаправленно привлекая иностранный капитал.

Однако, несмотря на постоянный приток инвестиций, анализ Международной Инвестиционной Позиции США выявил устойчивый статус страны как «нетто-заемщика», где обязательства перед нерезидентами значительно превышают активы за рубежом, достигая -26,14 трлн долларов США к середине 2025 года. Это подчеркивает глубокую взаимозависимость американской экономики с мировыми финансовыми рынками.

В отраслевом разрезе ПИИ продолжают концентрироваться в обрабатывающей промышленности, особенно в химическом производстве, а также в финансовом секторе и оптовой торговле. Географически лидирующие позиции по-прежнему занимают развитые экономики, прежде всего Япония, Канада, Германия и Великобритания, что свидетельствует о стратегическом характере их инвестиций в американскую экономику.

Влияние ПИИ на рынок труда и экономическое развитие США неоспоримо. Иностранные дочерние компании создают миллионы рабочих мест (8,35 млн в 2022 году), вносят существенный вклад в добавленную стоимость (1,35 трлн долларов США в 2022 году) и играют критическую роль в инновационном развитии, финансируя значительную часть НИОКР.

Вместе с тем, государственное регулирование ПИИ в США переживает период глубокой трансформации. Наряду с общей открытостью и налоговыми стимулами (например, после реформ 2017 года), механизмы защиты национальной безопасности, такие как Комитет по иностранным инвестициям в США (CFIUS), значительно усиливают свои полномочия. Растущее число рассмотренных сделок, применение мер по смягчению рисков, а также ужесточение критериев обязательной подачи заявок, особенно в отношении «критических технологий» (микроэлектроника, ИИ, чипы), демонстрируют стремление США к защите технологического суверенитета. Президентский указ от августа 2023 года, ограничивающий инвестиции в китайские технологические компании, является ярким примером того, как геополитические факторы трансформируют инвестиционную политику.

Таким образом, ПИИ для США — это не только источник экономического роста и рабочих мест, но и сложный вызов, требующий постоянного баланса между открытостью для капитала и защитой национальных интересов в меняющемся мировом порядке. Динамичный характер ПИИ, их глубокое воздействие на американскую экономику и эволюционирующее регулирование создают плодотворную почву для дальнейших исследований, особенно в контексте развития новых технологий, изменения геополитического ландшафта и его долгосрочных последствий.

Список использованной литературы

1. Anderson, Thomas. Foreign Direct Investment in the United States: New Investment in 2008. Survey of Current Business, June 2009. p. 34.
2. Ariana Eunjung Cha. Weak Dollar Fuels China’s Buying Spree of U.S. Firms; Foreign Cash Ignites Political Concerns. The Washington Post, January 28, 2008, p.A1.
3. Foreign direct investment in the US. Organization for International Investment. 18.03.2010. URL: http://www.ofii.org/docs/FDIUS_2010.pdf.
4. Foreign direct investment into US jumps in 2010. URL: http://economictimes.indiatimes.com/news/international-business/foreign-direct-investment-into-us-jumps-in-2010/articleshow/8929914.cms.
5. Foreign direct investment in the US. Economics and Statistics Administration. URL: http://www.esa.doc.gov/sites/default/files/reports/documents/fdiesaissuebriefno2061411final.pdf.
6. Ibarra-Caton, Marilyn. Direct Investment Positions for 2009: Country and Industry Detail, Survey of Current Business, July, 2010. p. 20.
7. Jackson, James K. Foreign Direct Investment in the United States: An Economic Analysis. URL: http://www.fas.org/sgp/crs/misc/RS21857.pdf.
8. Thomas, Sarah Scott, Whitaker, Erin M., Yorgason, Daniel R. U.S. International Transactions: First Quarter 2010. Survey of Current Business, July 2010, p. 54.
9. FDI into U.S. URL: http://www.ococonsulting.com/resources/publications/iedc_report_final.pdf.
10. Assessing Trends and Policies of Foreign Direct Investment. URL: http://trade.gov/publications/pdfs/fdi2008.pdf.
11. Инвестиции Индии в США. URL: http://www.investinindia.com/investmentindia/2010/06/19/indias-outward-fdi-into-usa-on-the-rise-creating-60000-jobs-in-us-and-contributing-26-6-billion-to-us-economy/.
12. Прямые иностранные инвестиции Китая. URL: http://www.aasc.ucla.edu/uschina/trade_investment.shtml.
13. ПИИ в США. URL: http://www.econlib.org/library/Enc1/ForeignInvestmentintheUnitedStates.html.
14. Международная инвестиционная позиция. Национальный Банк Казахстана. URL: https://nationalbank.kz/ru/news/mejdunarodnaya-investicionnaya-poziciya (дата обращения: 22.10.2025).
15. Что такое Иностранный капитал: понятие и определение термина. Точка Банк. URL: https://tochka.com/glossary/foreign-capital/ (дата обращения: 22.10.2025).
16. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Новый дипломатический словарь. URL: https://www.mid.ru/ru/foreign_policy/glossary/1632766/ (дата обращения: 22.10.2025).
17. Прямые иностранные инвестиции в американскую экономику. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/pryamye-inostrannye-investitsii-v-amerikanskuyu-ekonomiku (дата обращения: 22.10.2025).
18. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ). URL: https://eec.eaeunion.org/upload/ib/d46/d4681f2510b379659b819f79f227b9c9.pdf (дата обращения: 22.10.2025).
19. Direct Investment by Country and Industry. U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA). URL: https://www.bea.gov/data/intl-trade-investment/direct-investment-by-country-and-industry (дата обращения: 22.10.2025).
20. Лившина Е.Я. Теории прямых иностранных инвестиций. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teorii-pryamyh-inostrannyh-investitsiy (дата обращения: 22.10.2025).
21. Роль и значение международной инвестиционной позиции. URL: https://moluch.ru/archive/408/89914/ (дата обращения: 22.10.2025).
22. Международная инвестиционная позиция. Образовательный веб-сайт по финансовой грамотности Центрального банка РУз — Finlit.uz. URL: https://finlit.uz/ru/articles/finance/mejdunarodnaya-investicionnaya-poziciya (дата обращения: 22.10.2025).
23. Международная инвестиционная позиция: Пособие по источникам данных. International Monetary Fund (IMF). URL: https://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/mip/mip.pdf (дата обращения: 22.10.2025).
24. Прямые инвестиции: виды, особенности и примеры. Налогия. URL: https://nalog.ru/direct-investments/ (дата обращения: 22.10.2025).
25. Топ-10 стран-инвесторов США. Акчабар. URL: https://www.akchabar.kg/ru/news/top-10-stran-investorov-usa/ (дата обращения: 22.10.2025).
26. Капитал Иностранный — что это такое простыми словами. глоссарий IF — InvestFuture. URL: https://investfuture.ru/glossary/foreign_capital (дата обращения: 22.10.2025).
27. Особенности правового регулирования иностранных инвестиций в США. Международный правовой курьер. URL: https://interlegal.ru/osobennosti-pravovogo-regulirovaniya-inostrannyh-investicij-v-ssha/ (дата обращения: 22.10.2025).
28. Прямые иностранные инвестиции (Foreign Direct Investments (FDI)). Буква «П». Словарь терминов. ВАВТ — Всероссийская академия внешней торговли. URL: https://vavt.ru/dictionaries/direct-foreign-investments (дата обращения: 22.10.2025).
29. FDI Stock in the U.S. by Detailed Industry. International Trade Administration. URL: https://www.trade.gov/selectusa/data/fdi-stock-us-detailed-industry (дата обращения: 22.10.2025).
30. Законодательные ограничения в регулировании прямых иностранных инвестиций в США. Научно-методический электронный журнал Концепт. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/zakonodatelnye-ogranicheniya-v-regulirovanii-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-v-ssha (дата обращения: 22.10.2025).
31. Международная инвестиционная позиция США в XXI в. Современная мировая экономика. URL: https://jme.econ.msu.ru/jour/article/view/178/144 (дата обращения: 22.10.2025).
32. Международное движение капитала в США на примере прямых иностранных инвестиций (докризисный период). Мировое и национальное хозяйство. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mezhdunarodnoe-dvizhenie-kapitala-v-ssha-na-primere-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-dokrizisnyy-period (дата обращения: 22.10.2025).
33. New Foreign Direct Investment in the United States — 2024. Bureau of Economic Analysis. URL: https://www.bea.gov/news/2025/new-foreign-direct-investment-united-states-2024 (дата обращения: 22.10.2025).
34. Понятие иностранных инвестиций. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-inostrannyh-investitsiy (дата обращения: 22.10.2025).
35. Иностранные инвестиции: понятие и его современные трактовки. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inostrannye-investitsii-ponyatie-i-ego-sovremennye-traktovki (дата обращения: 22.10.2025).
36. FDI Home. U.S. Bureau of Labor Statistics. URL: https://www.bls.gov/fdi/ (дата обращения: 22.10.2025).
37. РЕГУЛИРОВАНИЕ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В США. Юстицинформ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/regulirovanie-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-v-ssha (дата обращения: 22.10.2025).
38. Крупнейшие инвесторы: 10 стран, вкладывающих в США. Kapital.kz. URL: https://kapital.kz/world/55263/krupneyshiye-investory-10-stran-vkladyvayushchikh-v-ssha.html (дата обращения: 22.10.2025).
39. Положение и роль прямых инвестиций США в международном движении капитала. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/polozhenie-i-rol-pryamyh-investitsiy-ssha-v-mezhdunarodnom-dvizhenii-kapitala (дата обращения: 22.10.2025).
40. Новые подходы к регулированию прямых иностранных инвестиций: инициативы крупнейших стран мира и уроки для России. Современная мировая экономика. URL: https://jme.econ.msu.ru/jour/article/view/174/140 (дата обращения: 22.10.2025).
41. Дилемма допуска прямых иностранных инвестиций в политике ЕС и США: обеспечение притока капитала и/или усиление контроля стратегических активов? КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/dilemma-dopuska-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-v-politike-es-i-ssha-obespechenie-pritoka-kapitala-i-ili-usilenie-kontrolya (дата обращения: 22.10.2025).
42. Прямые иностранные инвестиции по «ново-американски»: уроки для России. Национальная экономика. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/pryamye-inostrannye-investitsii-po-novo-amerikanski-uroki-dlya-rossii (дата обращения: 22.10.2025).
43. Прямые иностранные инвестиции США. 1994-2025 Данные. 2026-2027 прогноз. URL: https://tradingeconomics.com/united-states/foreign-direct-investment (дата обращения: 22.10.2025).