Содержание
Задача №1 «Оценка чистой текущей стоимости»3
Задача №2 «Оценка внутренней нормы доходности»4
Задача №3 «Оценка рентабельности и риска инвестиционного портфеля «6
Список литературы11
Выдержка из текста
Задача №1 «Оценка чистой текущей стоимости»
Предприятие рассматривает инвестиционный проект — приобретение новой технологической линии.
Стоимость линий – 18 тыс. усл. ден. ед.
Срок эксплуатации 5 лет; износ на оборудование начисляется исходя из норм 20% в год. Выручка от реализации продукции прогнозируется по годам в следующих объемах: 20200, 21000, 22300, 22000 и 19000 усл. ден. ед.
Текущие расходы (без амортизационных отчислений) в первый год эксплуатации составляют 5100 усл. ден. ед. Ежегодно текущие затраты увеличиваются на 4%. Ставка налога на прибыль составляет 20%. Ставка дисконтирования 15%. Ставка налога на добавленную стоимость 18%.
Рассчитать чистую текущую стоимость проекта и сделать выводы о целесообразности инвестирования денежных средств в проект.
Решение:
В ходе расчета показателя чистой текущей стоимости определим разность между величиной инвестиционных затрат и общей суммой дисконтированных чистых денежных потоков за все периоды в течение планируемого срока реализации проекта.
В формализованном виде показатель ЧТС может быть представлен следующим выражением:
где ЧТС — сумма чистой текущей стоимости по инвестиционному проекту;
ЧПдt — сумма чистого денежного потока по отдельным интервалам общего периода эксплуатации инвестиционного проекта;
ИЗЕ — сумма единовременных затрат на реализацию инвестиционного проекта;
ЕН — норма дисконта;
Т — число интервалов в общем расчетном периоде;
t — год, затраты и результаты которого приводятся к расчетному году.
Расчет представим в таблице:
В усл. ден. ед.
Показатель12345Всего
Выручка от реализации продукции20 20021 00022 30022 00019 000104 500
НДС3 0813 2033 4023 3562 89815 941
Текущие расходы 5 1005 3045 5165 7375 96627 623
Амортизация3 8003 8003 8003 8003 80019 000
Операционные прибыль (убыток)8 2198 6939 5829 1076 33541 936
Налог на прибыль1 6441 7391 9161 8211 2678 387
Чистая прибыль6 5756 9547 6667 2865 06833 549
ЧПд10 37510 75411 46611 0868 86852 549
Коэффициент дисконтирования1,151,32251,520881,749012,01136
Сумма единовременных затрат на реализацию инвестиционного проекта18 000 18 000
ЧТС-8 9788 1327 5396 3384 40917 440
Таким образом, чистая текущая стоимость проекта по итогам 5 лет составила 17440 усл. ден. ед., что означает что реализация проекта целесообразна.
Список использованной литературы
1.Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. — СПб: Питер, 2002.
2.Бузова И. А., Маховникова Г. А., Терехова В. В. Коммерческая оценка инвестиций / Под ред. В. Е. Есипова. — СПб.: Питер, 2003.
3.Иванова Н. Н., Осадчая Н. А. Экономическая оценка инвестиций: Учеб. пособие для вузов. — Ростов н/Д: Феникс, 2004.
4.Игонина Л. Л.. Инвестиции: Учеб. Пособие / Под ред. Д-ра экон. наук, проф. В. А Слепова. — М.: Юристъ, 2002.
5.Мазур И. И., Шапиро В. Д., Ольдерогге Н. Г. Управление проектами: Учеб. пособие для вузов / Под общ. Ред. И. И. Мазура. — М.: ЗАО «Издательство «Экономика»», 2001.
6.Марголин А. М., Быстряков А. Я. Экономическая оценка инвестиций: Учебник.- М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем». Издательство «ЭКМОС», 2001.
7. Мелкумов Я. С. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. — М.: ИНФРА- М, 2002.