Разработка комплексной стратегии выхода X5 Retail Group на европейский рынок розничной торговли (2024-2025)

На современном этапе развития мировой экономики, когда глобализация и цифровая трансформация перекраивают привычные ландшафты отраслей, вопрос международной экспансии становится не просто опцией, а стратегической необходимостью для крупных игроков. В условиях динамично меняющихся рынков и усиливающейся конкуренции, выход за пределы национальных границ открывает новые горизонты для роста и диверсификации. Именно такую задачу ставит перед собой X5 Retail Group — один из крупнейших российских мультиформатных ритейлеров, чьи амбиции простираются далеко за пределы домашнего рынка.

Актуальность данной работы обусловлена не только возрастающим интересом X5 к международным горизонтам, но и сложной, многогранной природой европейского рынка розничной торговли. Этот рынок, будучи одновременно единым и фрагментированным, предлагает колоссальные возможности, но и таит в себе множество вызовов – от культурных особенностей до строгих регуляторных норм. В 2024-2025 годах, когда мировая экономика восстанавливается после турбулентности, а потребительское поведение эволюционирует, детальный и системный анализ становится краеугольным камнем успешной стратегии. И что из этого следует? Только глубокое понимание всех факторов позволит X5 Retail Group избежать дорогостоящих ошибок и построить устойчивый бизнес на новых территориях.

Цель настоящей работы – разработать комплексную, всесторонне обоснованную стратегию выхода X5 Retail Group на европейский рынок розничной торговли. Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

1. Провести глубокий анализ текущих тенденций, динамики и ключевых характеристик российского и европейского рынков розничной торговли в 2024-2025 годах, выявив существенные сходства и различия.
2. Оценить финансово-экономический и операционный потенциал X5 Retail Group для осуществления международной экспансии, включая ее текущую рыночную позицию, основные форматы и ключевые показатели.
3. Систематизировать существующие стратегии и формы выхода на европейский рынок, анализируя их преимущества и недостатки применительно к X5 Retail Group.
4. Идентифицировать и детально проанализировать законодательные, регуляторные, культурные, логистические и конкурентные барьеры и возможности, которые необходимо учесть при выборе целевых европейских рынков.
5. Сформулировать оптимальную стратегию выхода на европейский рынок, учитывающую ресурсы и компетенции X5, а также специфику европейского ритейла.
6. Оценить потенциальные риски и ожидаемые экономические результаты реализации предложенной стратегии в кратко- и среднесрочной перспективе.

Работа имеет четкую структуру, включающую теоретические основы международной экспансии, эмпирический анализ российского и европейского рынков, оценку потенциала компании, а также разработку и обоснование конкретных рекомендаций. Методологическая основа исследования опирается на принципы стратегического менеджмента, международного маркетинга и экономики розничной торговли, используя как общепринятые аналитические инструменты (PESTEL, SWOT), так и детальный анализ статистических данных и экспертных оценок. Данное исследование призвано стать не только академически ценным вкладом, но и практическим руководством для X5 Retail Group в ее стремлении к мировому лидерству.

Теоретические основы международной экспансии в розничной торговле

Прежде чем углубляться в детали рыночного анализа и формулирования стратегии, необходимо заложить прочный теоретический фундамент. Международная экспансия – это сложный и многогранный процесс, требующий четкого понимания ключевых концепций и методологических подходов.

Определение ключевых терминов

Для обеспечения единства терминологии и четкости изложения, необходимо дать академически корректные определения основным понятиям, используемым в работе:

• Розничная торговля (ритейл): Это предпринимательская деятельность, направленная на продажу товаров или оказание услуг непосредственно конечному потребителю для его личного, некоммерческого использования. Ключевое отличие розницы от оптовой торговли заключается в целевой аудитории и масштабах сделок: в рознице товары реализуются физическим лицам для личных нужд, тогда как оптовые клиенты — это предприятия или индивидуальные предприниматели, приобретающие продукцию для дальнейшей перепродажи или использования в коммерческой деятельности.
• Стратегия выхода на международный рынок: Это тщательно спланированный и структурированный подход компании к предложению своих товаров или услуг на различных зарубежных рынках. Такая стратегия учитывает широкий спектр факторов, включая местные обычаи, законодательные и регуляторные нормы, а также специфику деловой практики в каждой конкретной стране. Все многообразие стратегий международной экспансии можно условно сгруппировать в три основные категории: стратегия экспорта, стратегия посредничества и стратегия прямых инвестиций.
• Мультиформатный ритейлер: Это крупная розничная компания, которая эффективно управляет магазинами различных торговых сетей, предлагающих разнообразные форматы розничной торговли. Примеры таких форматов включают магазины у дома, традиционные супермаркеты, жесткие дискаунтеры, а также активно развивает цифровые бизнесы, такие как онлайн-магазины, маркетплейсы и сервисы доставки. Такая диверсификация позволяет охватывать широкий круг потребителей с различными потребностями и предпочтениями.
• Рыночная доля: Это количественный показатель, выражающий процент от общего объема продаж или совокупной выручки на конкретном товарном или географическом рынке, который приходится на определенную компанию. Например, по итогам 2024 года X5 Retail Group занимала 15,6% российского рынка продуктовой розницы по выручке, что свидетельствует о ее доминирующем положении. Этот показатель является одним из ключевых индикаторов конкурентоспособности и масштаба бизнеса.

Модели и подходы к формированию стратегии международной экспансии

Выбор оптимальной стратегии выхода на международный рынок — это критически важное решение, которое определяет долгосрочный успех компании. Существует ряд теоретических концепций и практических подходов, помогающих структурировать этот процесс.

Прежде всего, следует выделить фундаментальные аналитические инструменты, такие как PESTEL-анализ и SWOT-анализ.

• PESTEL-анализ позволяет оценить макросреду целевого рынка, выявляя Политические, Экономические, Социокультурные, Технологические, Экологические и Легальные факторы, которые могут повлиять на деятельность компании. Для X5 Retail Group, рассматривающей европейский рынок, это означает глубокое погружение в налоговое законодательство ЕС, покупательную способность населения, культурные предпочтения в еде, уровень цифровизации ритейла и экологические стандарты упаковки.
• SWOT-анализ фокусируется на внутренней среде компании и ее внешнем окружении, выявляя Сильные стороны (Strengths) и Слабые стороны (Weaknesses) организации, а также Возможности (Opportunities) и Угрозы (Threats), исходящие из внешней среды. Это позволит X5 оценить, насколько ее текущие компетенции (например, опыт управления дискаунтерами) соответствуют потребностям европейского рынка и каким рискам она может подвергнуться (например, высокая конкуренция).

Среди более специализированных моделей, описывающих процесс интернационализации, выделяются:

• Эклектическая парадигма Данинга (Dunning’s Eclectic Paradigm): Эта модель, также известная как OLI (Ownership, Location, Internalization) Framework, объясняет, почему компании выбирают прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Она утверждает, что ПИИ будут осуществляться, если фирма обладает:
  • Преимуществами владения (Ownership advantages): Уникальные активы компании (технологии, бренды, управленческий опыт), которые позволяют ей успешно конкурировать за рубежом. Для X5 это может быть ее логистическая экспертиза или модель жестких дискаунтеров «Чижик».
  • Преимуществами размещения (Location advantages): Специфические характеристики целевой страны (размер рынка, доступ к ресурсам, благоприятное регулирование), которые делают ее привлекательной для инвестиций.
  • Преимуществами интернализации (Internalization advantages): Выгоды от сохранения контроля над своими преимуществами внутри компании, а не через внешние механизмы, такие как лицензирование или франчайзинг, что позволяет избежать высоких транзакционных издержек.
• Уппсальская модель (Uppsala Model): Эта модель предполагает постепенный, инкрементальный процесс интернационализации. Компании начинают с рынков, которые «психически близки» (культурно и географически схожи), используя менее рискованные формы выхода (например, экспорт), и только по мере накопления опыта и знаний о зарубежных рынках переходят к более рискованным и ресурсоемким стратегиям (например, прямые инвестиции). Для X5 это может означать первоначальный выход на рынки Восточной Европы, которые могут быть ближе по потребительским привычкам, чем Западная Европа.

Подходы к выбору стратегии выхода на внешний рынок можно классифицировать по уровню вовлеченности ресурсов и рисков:

1. Стратегия экспорта:
   • Непрямой экспорт: Осуществляется через посредников на домашнем рынке (экспортных продавцов), что минимизирует риски и инвестиции для компании.
   • Прямой экспорт: Компания самостоятельно работает с иностранными покупателями, агентами, дистрибьюторами или открывает представительства/филиалы за рубежом. Это позволяет получить больший контроль, но требует больших инвестиций. Для X5 это может быть продажа уникальных СТМ через европейские онлайн-платформы.
2. Стратегия посредничества:
   • Лицензирование: Передача зарубежной компании-партнеру прав на использование технологий, патентов, производственных процессов. Это снижает риски, но ограничивает контроль над производством и маркетингом.
   • Франчайзинг: Передача прав на использование торговой марки, бизнес-модели и операционных стандартов. Позволяет быстро масштабироваться, используя местные знания, но требует строгого контроля для поддержания качества и имиджа бренда. Для X5 это может быть модель для «Пятёрочки» или «Перекрёстка» в менее конкурентных регионах.
   • Контрактное производство: Производство товаров на территории другой страны с полным сохранением управления у головной компании. Актуально для компаний, ориентированных на производство, а не розничную торговлю.
3. Стратегия прямых инвестиций:
   • Совместные предприятия (Joint Ventures): Создание новой компании несколькими предприятиями, которые разделяют ответственность, риски, инвестиции и доходы. Позволяет объединить ресурсы, экспертизу и снизить риски, но может привести к разногласиям между партнерами.
   • Слияния и поглощения (Mergers & Acquisitions, M&A): Приобретение существующей зарубежной компании или слияние с ней. Это самый быстрый способ получить долю рынка, готовую инфраструктуру, клиентскую базу и местные знания. Пример: «Лента» приобрела 161 супермаркет «Билла» за 225 млн евро. X5 Retail Group сама была образована в результате слияния «Пятёрочки» и «Перекрёстка» в 2006 году.
   • Органический рост (Greenfield investment): Открытие собственных торговых точек или создание дочерних компаний с нуля на зарубежном рынке. Обеспечивает полный контроль и максимальную адаптацию, но требует высоких инвестиций, длительного времени окупаемости и сопряжено с наибольшими рисками.
4. Цифровая платформа и электронная коммерция: Современные технологии открывают новые горизонты.
   • Кросс-граничная электронная коммерция: Продажа товаров и услуг онлайн потребителям в разных странах через собственный веб-сайт, локализованные социальные сети или международные маркетплейсы. Позволяет охватить глобальную аудиторию с относительно низкими первоначальными затратами.
   • Модели Direct-to-Consumer (D2C): Продажа напрямую конечным потребителям, минуя традиционных посредников. Обеспечивает прямой контакт с клиентом и сбор ценных данных для онлайн-маркетинга.

Выбор конкретной стратегии должен быть основан на тщательном анализе внутренней ситуации компании и внешних рыночных факторов, учитывая ее ресурсы, рисковую толерантность и долгосрочные цели.

Анализ текущего состояния российского рынка розничной торговли (2024-2025)

Российский рынок розничной торговли в 2024-2025 годах представляет собой сложную, динамично развивающуюся экосистему, претерпевающую значительные трансформации под воздействием как внутренних, так и внешних факторов. Понимание этих изменений критически важно для X5 Retail Group, поскольку именно на этом рынке формируются ее основные компетенции и финансовая база для потенциальной международной экспансии. Какой важный нюанс здесь упускается? Успехи X5 на домашнем рынке не гарантируют успеха за рубежом, но формируют проверенную базу для масштабирования.

Объем, темпы роста и структура рынка

2024 год стал для российского ритейла периодом уверенного роста. По данным Росстата, оборот розничной торговли в России в 2024 году увеличился на 7,2% по сравнению с 2023 годом, достигнув внушительного объема в 55,6 трлн рублей. СберИндекс дает еще более оптимистичную оценку, фиксируя рост объемов розничной торговли на 15%. Этот рост поддерживается в основном за счет онлайн-сегмента, который демонстрирует феноменальную динамику.

Таблица 1: Динамика и структура российского рынка розничной торговли (2024-2025)

Показатель	2023 год	2024 год	Динамика (2024 к 2023)	2025 год (прогноз)	Примечание
Оборот розничной торговли	~51,9 трлн руб.	55,6 трлн руб.	+7,2% (Росстат)	Умеренный рост	Увеличение на 15% по данным СберИндекса.
Объем онлайн-продаж	6,4 трлн руб.	10,6-11,3 трлн руб.	+65-76%	Продолжение роста	Достигнет более 20% всех розничных продаж в 2024 году.
Продажи маркетплейсов (1 полугодие)	Н/Д	+72%	Высокий рост	Усиление конкуренции	Доля Wildberries и Ozon достигла 56,7% в 2024 году.
Выручка ведущих FMCG игроков (3 кв.)	Н/Д	7,9 трлн руб.	+24%	Стабильный рост
Доля промо-продаж в офлайне	47%	39,6%	-7,4 п.п.	Дальнейшее снижение	Средняя глубина скидок 19,9%.
Средний чек в e-commerce	~1719 руб.	~1650 руб.	-4%	Стабилизация
Объем рынка СТМ	Н/Д	+17,2% (стоимостное)	Значительный рост	Продолжение роста	Совокупные продажи СТМ ТОП-10 ритейлеров: 2,35 трлн руб. (+24%).
Доля СТМ в выручке прод. ритейлеров	Н/Д	22%	Рост	Дальнейший рост
E-grocery	~0,92 трлн руб.	1,45 трлн руб.	+57%	Значительный рост	Онлайн-продажи прод. ритейлеров выросли в среднем на 40%.
Доля TOP-10 FMCG ритейлеров	39,9%	42,5%	+2,6 п.п.	Дальнейшая консолидация	На долю TOP-100 ритейлеров приходится более 59% рынка.
Сокращение числа крупноформатных магазинов	37% (2017 г.)	21% (2025 г. прогноз)	Снижение	Продолжение тренда	Трансформация в дискаунтеры.

Оборот онлайн-продаж в 2024 году вырос до 10,6-11,3 трлн рублей, что составляет более 20% всех розничных продаж, по сравнению с 6,4 трлн рублей в 2023 году. Этот сегмент демонстрирует впечатляющие темпы роста: динамика продаж маркетплейсов за первую половину 2024 года составила 72%. Однако столь бурный рост приводит к закономерному переходу рынка онлайн-ритейла от стадии бурного роста к насыщению, что в свою очередь усиливает конкуренцию. Доля Wildberries и Ozon на рынке интернет-торговли в 2024 году достигла 56,7%, увеличившись с менее чем 50% в 2023 году. Ужесточение конкуренции приводит к тому, что продавцы вынуждены снижать цены, что подтверждается сокращением общего количества продавцов на Ozon и Wildberries в 2025 году на 2% (с 1,28 млн до 1,26 млн).

Ключевые тенденции потребительского поведения

Российский потребитель в 2024-2025 годах стал более прагматичным и осознанным. Экономическая неопределенность последних лет приучила россиян к рациональному подходу в тратах. 66% покупают товары со скидками и на распродажах, хотя доля промо-продаж в офлайн-сегменте товаров повседневного спроса снизилась до 39,6% в январе-октябре 2024 года (по сравнению с 47% в 2023 году). Средняя глубина скидок составила 19,9%. Это может указывать на то, что потребители стали более избирательными в выборе акционных предложений, а ритейлеры — более точечными в их предоставлении.

Также наблюдается тенденция к более тщательному планированию крупных покупок: 49% россиян весной 2025 года подходили к ним более обдуманно, по сравнению с 43% весной 2024 года. Это свидетельствует о снижении импульсивных покупок и повышении требовательности к соотношению «цена-качество». Средний чек в российском e-commerce на конец 2024 года составил около 1650 рублей, что на 4% меньше, чем годом ранее, также подтверждает стремление к экономии. Особый тренд – рост спроса на готовые блюда. В 2024 году их продажи выросли на 31,7%, и ожидается, что эта тенденция продолжит усиливаться, особенно в крупных городах, где темп жизни диктует потребность в быстрых и удобных решениях.

Развитие форматов и цифровизация

На российском рынке происходит заметная трансформация форматов розничной торговли. Продолжается тенденция снижения количества крупноформатных продуктовых магазинов: их совокупная доля уменьшилась с 37% в 2017 году до 21% в 2025 году. Ритейлеры активно переформатируют эти площади под более привлекательные жесткие дискаунтеры, затраты на открытие которых на 20-40% ниже, чем у супермаркетов. Это отражает стремление потребителей к удобству и экономии: число небольших магазинов (100-200 м²) выросло на 15% к 2024 году, а 70% россиян предпочитают покупать продукты в магазинах, расположенных в шаговой доступности от дома.

Цифровизация стала одним из главных драйверов развития. В 2024 году онлайн-продажи продовольственных ритейлеров (членов АКОРТ) выросли в среднем на 40%. Сегмент e-grocery, по прогнозам, вырастет на 57% к концу 2024 года, достигнув 1,45 трлн рублей. Ритейлеры активно инвестируют в собственные торговые марки (СТМ), что становится высокоприбыльным бизнесом, особенно после ухода многих импортных брендов. Объем рынка СТМ в 2024 году вырос на 17,2% в стоимостном выражении, а совокупные продажи СТМ у десяти крупнейших FMCG-ритейлеров за 2024 год выросли на 24% и достигли 2,35 трлн рублей. Доля СТМ в выручке продовольственных ритейлеров в 2024 году увеличилась до 22%. Лидерами по объемам продаж продовольственных СТМ стали «ВкусВилл» (95% выручки), «ДА!» (50%) и «Чижик» (47%).

Инвестиции в цифровизацию российского ритейла достигли 2,1–2,5 млрд долларов США в 2024 году, с прогнозом роста до 3–3,5 млрд долларов США к 2027 году. Около 40% этих инвестиций приходятся на технологии ИИ, а 30% – на роботизацию и автоматизацию. Наибольший уровень проникновения ИИ в 2024 году наблюдался именно в розничной торговле.

Вызовы и проблемы российского ритейла

Несмотря на активный рост, российский ритейл сталкивается с рядом серьезных вызовов:

1. Рост издержек по всей товаропроводящей цепочке: Ритейлеры и производители отмечают максимальный за последние годы рост логистических расходов – порядка 20% относительно 2024 года. Себестоимость хранения и обработки продукции увеличилась на 33% в январе-мае 2024 года, а арендные ставки на склады выросли на 40-100%. Это связано как с инфляционным давлением, так и с переориентацией логистических маршрутов, например, на Азию, что привело к удвоению транспортного плеча.
2. Дефицит кадров: Российскому ритейлу не хватает до 1 млн сотрудников. hh.индекс (соотношение активных резюме на одну вакансию) в ритейле в мае 2024 года достиг исторического минимума – 1,1. Спрос на персонал ежегодно растет на треть (на 39% больше вакансий в 2023 году, на 31% больше в 2024 году).
3. Ужесточение регулирования: Обязательная маркировка товаров, помимо прямых расходов (60 копеек за марку), влечет дополнительные затраты на нанесение, контроль и администрирование, что увеличивает конечную стоимость товара в среднем на один рубль. Пищевая промышленность платит оператору системы маркировки 52 млрд рублей в год.

В целом, российский рынок розничной торговли находится в состоянии активной адаптации и модернизации, где цифровизация и изменение потребительских предпочтений играют центральную роль. Консолидация рынка продолжается: на долю TOP-100 ритейлеров приходится более 59% рынка, а доля ТОП-10 на рынке FMCG за 2024 год увеличилась с 39,9% до 42,5%. В 2025 году прогнозируется дальнейший рост продовольственного сегмента до 14%, а непродовольственных категорий на 10-11%. И что из этого следует? Для X5 Group это означает необходимость постоянно искать новые пути для поддержания роста и эффективности, включая экспансию на внешние рынки, чтобы не упереться в потолок насыщения домашнего рынка.

Анализ европейского рынка розничной торговли (2024-2025)

Европейский рынок розничной торговли, несмотря на свою видимую однородность в рамках Европейского союза, представляет собой сложную мозаику из национальных особенностей, экономических циклов и потребительских привычек. Для X5 Retail Group глубокое понимание этой динамики критически важно для определения потенциальных направлений экспансии.

Динамика и структура розничных продаж

В августе 2025 года розничные продажи в еврозоне продемонстрировали скромный, но заметный рост на 0,1% в месячном исчислении, что стало частичным восстановлением после снижения в июле. Этот небольшой подъем был преимущественно обусловлен увеличением продаж продуктов питания, напитков и табачных изделий на 0,3%, а также автомобильного топлива на 0,4%. Однако продажи непродовольственных товаров показали незначительное снижение на 0,1%. В годовом выражении ситуация выглядела менее оптимистично, ведь темпы роста розничной торговли в еврозоне резко замедлились до 1,0% в августе 2025 года, что является самым слабым годовым приростом с июля 2024 года, что свидетельствует об общей экономической неопределенности и осторожности потребителей.

Таблица 2: Динамика розничных продаж в еврозоне (Август 2025)

Сегмент	Месячное изменение (август 2025)	Годовое изменение (август 2025)
Общий объем розничных продаж	+0,1%	+1,0% (замедление)
Продукты питания, напитки, табак	+0,3%	Н/Д
Автомобильное топливо	+0,4%	Н/Д
Непродовольственные товары	-0,1%	Н/Д

Среди крупнейших экономик региона наблюдались разнонаправленные тенденции: Франция (+0,5%) и Испания (+0,4%) показали рост, тогда как Германия (-0,2%) и Италия (-0,3%) столкнулись с небольшим снижением. Эти различия подчеркивают необходимость таргетированного подхода к выбору конкретных европейских рынков.

Потребительские тренды и рост дисконтных форматов

Экономическая неопределенность последних лет оказала глубокое влияние на европейского потребителя, стимулируя «тектонический сдвиг» в сторону дисконтных форматов розничной торговли, как отмечает Euromonitor International. Жесткие дискаунтеры, такие как Aldi и Lidl, продолжают доминировать в предпочтениях покупателей продуктов питания в Европе. Более того, почти треть молодых европейских потребителей (Поколение Z) планируют еще чаще делать покупки в дискаунтерах, что делает эту тенденцию одной из самых быстрорастущих. Это создает благоприятную нишу для X5, учитывая ее успешный опыт с сетью «Чижик».

В первой половине 2025 года потребители стали дольше изучать товары и совершать более обдуманные покупки. Это привело к снижению коэффициентов конверсии на 5% и средней стоимости заказа на 10%, что указывает на более рациональный и менее импульсивный подход к потреблению.

Цифровизация и инновационные платежные решения

Европейский рынок активно интегрирует цифровые технологии в розничную торговлю. Одним из наиболее заметных трендов является эволюция платформ социальных сетей в самостоятельные каналы розничной торговли – так называемая социальная коммерция. Ожидается, что европейский рынок социальной коммерции вырастет на 20,7% в годовом исчислении и достигнет 146,35 млрд долларов США в 2025 году (со 121,29 млрд долларов США в 2024 году). Прогнозируется, что среднегодовой темп роста (CAGR) составит 15,6% с 2025 по 2030 год, достигнув примерно 302,74 млрд долларов США к концу 2030 года. Растущее использование частных мессенджеров (WhatsApp, Messenger) для делового общения и обработки заказов также упрощает процесс покупки, делая его более «бесшовным».

Еще одной значимой инновацией стали BNPL-сервисы (Buy Now, Pay Later) – «Купи сейчас, заплати потом». Европейский рынок BNPL значительно вырос: в 2024 году платежи BNPL достигли 167 млрд долларов США (рост на 15,2% год к году) с прогнозом роста до 191,3 млрд долларов США в 2025 году. Сектор BNPL, как ожидается, будет поддерживать среднегодовой темп роста (CAGR) в 10,1% с 2024 по 2029 год. Примерно 68% европейских потребителей пользовались услугами BNPL, из них 40% – часто. BNPL особенно популярен среди молодых покупателей (75% пользователей BNPL-сервисов в США — зумеры и миллениалы), которых привлекает простота доступа и более низкая стоимость по сравнению с традиционными кредитными продуктами. Крупнейшие игроки BNPL в Европе включают Klarna (Швеция), Afterpay, PayPal Pay Later и Scalapay. Однако к 2026 году Европейский союз планирует ввести регулирование, классифицирующее BNPL как потребительский кредит, требуя оценки кредитоспособности и более точных условий.

Технологии самообслуживания также активно внедряются. В 2024 году по всему миру было поставлено почти 205 000 терминалов самообслуживания. Сеть супермаркетов Lidl значительно расширила развертывание касс самообслуживания по всей Европе, планируя поставить более 10 000 таких касс до конца февраля 2025 года и уже внедрив их по всей Румынии. Aldi и SPAR также запустили самообслуживание на новых рынках. Непродовольственные ритейлеры, такие как аптечная сеть dm-drogerie markt и дискаунтер Pepco, также наращивали установки касс самообслуживания в 2024 году.

Интересным новшеством являются экраны на входе в зону самообслуживания (например, у Edeka и Carrefour), показывающие занятые/свободные кассы. Хотя технологии самообслуживания помогают ритейлерам снижать операционные издержки, они также сталкиваются с проблемой роста потерь из-за ошибок покупателей и преднамеренных краж, которые вдвое больше среднего показателя по отрасли. В 2022 году из-за краж ритейлеры глобально потеряли 112,2 млрд долларов США. Некоторые крупные ритейлеры (Boots в Великобритании, Walmart и Target в США) даже пересматривают или сокращают использование касс самообслуживания.

Наконец, развитие автономных магазинов, предлагающих полностью независимый покупательский опыт, демонстрирует стремительный рост: их количество по всему миру увеличилось с 350 в 2018 году до прогнозируемых 10 000 в 2024 году. Эти магазины сокращают операционные издержки и повышают прибыльность, хотя пока остаются нишевым, но перспективным направлением. Таким образом, европейский рынок розничной торговли характеризуется умеренным, но неравномерным ростом, сильным влиянием рационального потребительского поведения, доминированием дискаунтеров, а также активным внедрением цифровых технологий и инновационных платежных решений, которые, однако, сталкиваются с регуляторными и операционными вызовами.

Сравнительный анализ российского и европейского рынков розничной торговли

Сравнительный анализ российского и европейского рынков розничной торговли является ключевым этапом в разработке стратегии международной экспансии X5 Retail Group. Он позволяет выявить не только общие тенденции, но и глубокие различия, которые определят успешность адаптации бизнес-модели.

Общие тенденции и сходства

Несмотря на географическую удаленность и различные экономические контексты, российский и европейский рынки розничной торговли демонстрируют ряд поразительных сходств, особенно в динамике последних лет:

1. Активный рост онлайн-торговли и e-grocery: И в России, и в Европе наблюдается стремительный переход потребителей к онлайн-покупкам. В России это подтверждается ростом оборота онлайн-продаж до 10,6-11,3 трлн рублей в 2024 году и впечатляющей динамикой маркетплейсов (+72% в первой половине 2024 года). Европейский рынок также демонстрирует развитие социальной коммерции (прогноз роста на 20,7% в 2025 году) и активное использование цифровых каналов. Сегмент e-grocery также бурно развивается в обоих регионах, отражая стремление потребителей к удобству.
2. Рационализация потребительского поведения: Экономическая неопределенность последних лет сделала потребителей более осмотрительными. Как российские, так и европейские покупатели активно ищут акции, скидки и выгодные предложения. 66% россиян покупают товары со скидками, а европейские потребители в первой половине 2025 года стали дольше изучать товары и совершать более обдуманные покупки, что привело к снижению конверсии и средней стоимости заказа.
3. Рост популярности дискаунтеров: Стремление к экономии и рациональному потреблению стимулирует спрос на дисконтные форматы. В России наблюдается активное переформатирование крупноформатных магазинов под жесткие дискаунтеры (например, «Чижик» у X5), а в Европе жесткие дискаунтеры, такие как Aldi и Lidl, продолжают доминировать в предпочтениях покупателей продуктов питания, и почти треть молодых европейцев планируют еще чаще делать покупки в таких магазинах.
4. Развитие собственных торговых марок (СТМ): Для ритейлеров обоих рынков СТМ становятся важным инструментом повышения прибыльности и лояльности. В России объем рынка СТМ вырос на 17,2% в 2024 году, а их доля в выручке продовольственных ритейлеров достигла 22%. Европейские ритейлеры также активно развивают СТМ как ответ на запросы потребителей о более доступных и качественных альтернативах брендам.
5. Важность удобства и «бесшовной торговли»: Потребители в обоих регионах ценят удобство и легкий доступ к товарам. Это проявляется в росте магазинов у дома в России (число небольших магазинов выросло на 15% к 2024 году, 70% россиян предпочитают магазины в шаговой доступности) и развитии социальной коммерции и BNPL-сервисов в Европе, упрощающих процесс покупки.
6. Внедрение технологий самообслуживания и автономных магазинов: И российские, и европейские ритейлеры инвестируют в автоматизацию для снижения операционных издержек и улучшения клиентского опыта. В Европе активно развертываются кассы самообслуживания (Lidl, Aldi, SPAR), а в России X5 Group, например, создает подразделение X5 Robotics для автоматизации процессов. Развитие автономных магазинов также является общей тенденцией.

Существенные различия и особенности

Несмотря на общие векторы развития, между российским и европейским рынками существуют глубокие различия, которые X5 Retail Group должна тщательно учитывать:

1. Динамика роста:
   • Россия: Демонстрирует значительно более высокие темпы роста розничной торговли в целом (15% по данным СберИндекса в 2024 году), а особенно в онлайн-сегменте (до 72% у маркетплейсов). Этот рост является результатом восстановления после кризисных явлений и активной цифровизации.
   • Европа: Показывает более умеренное и неравномерное восстановление (0,1% роста в еврозоне в августе 2025 года) и замедление годового темпа роста (до 1,0%). Рынок в целом более зрелый и насыщенный, с меньшим потенциалом для экстенсивного роста.
2. Влияние геополитики и импортозамещения:
   • Россия: Рынок продолжает активно адаптироваться к экономическим условиям, связанным с геополитической нестабильностью, санкциями и изменением цепочек поставок. Это привело к значительному росту импортозамещения (показатель импортозамещения ИТ-инфраструктуры в ритейле РФ равен 21% в 2024 году), появлению большего числа отечественных продуктов на полках (65% покупателей заметили это в 2023 году). Переориентация логистики на Азию удвоила транспортное плечо, нагружая инфраструктуру.
   • Европа: Экономическая неопределенность также давит на потребителей, но в ином контексте. Влияние геополитических факторов проявляется в основном через инфляцию, энергетический кризис и изменения в глобальных цепочках поставок, а не через массированное импортозамещение.
3. Структурные изменения форматов магазинов:
   • Россия: Наблюдается резкое снижение доли супермаркетов и гипермаркетов (с 37% в 2017 году до 21% в 2025 году) в пользу дискаунтеров и магазинов у дома. Это является глубокой структурной трансформацией рынка.
   • Европа: Также наблюдается рост дискаунтеров, но нет данных о столь резкой трансформации доли крупных форматов. Скорее, это эволюция существующих игроков и усиление их позиций.
4. Уровень цифровизации и инвестиций в ИТ:
   • Россия: 2024 год стал годом ускоренной цифровизации, с существенным ростом оборотов в онлайн-сегменте и значимыми инвестициями в ИТ (2,1–2,5 млрд долларов США в 2024 году, с прогнозом до 3–3,5 млрд долларов США к 2027 году), особенно в ИИ и роботизацию.
   • Европа: Также активно развиваются цифровые тренды (социальная коммерция, BNPL, автономные магазины), но уровень инвестиций и динамика внедрения могут варьироваться в зависимости от страны и зрелости рынка. Регуляторные инициативы (например, по BNPL) могут влиять на темпы внедрения.
5. Регуляторная среда: В Европе действует единое законодательство ЕС, но при этом сохраняются значительные различия на уровне национальных регуляций. В России регулирование, хотя и стремится к унификации, также имеет свои особенности, например, в области обязательной маркировки, которая создает значительную финансовую нагрузку на ритейлеров.

Таким образом, X5 Retail Group, несмотря на наличие общих трендов, должна быть готова к адаптации своей бизнес-модели к значительно более зрелому, фрагментированному и жестко регулируемому европейскому рынку, где потребительские предпочтения и конкурентная среда могут сильно отличаться от российского опыта.

Оценка потенциала X5 Retail Group для международной экспансии

Международная экспансия – это амбициозный шаг, требующий не только стратегического видения, но и прочной основы в виде накопленных ресурсов, компетенций и финансовой устойчивости. X5 Retail Group, будучи одним из лидеров российского ритейла, обладает значительным потенциалом для такого шага.

Текущая рыночная позиция и форматы

X5 Retail Group прочно удерживает позицию одной из ведущих российских мультиформатных продуктовых розничных компаний. Ее портфель включает в себя несколько мощных торговых сетей, каждая из которых ориентирована на свой сегмент потребителей:

• «Пятёрочка»: Флагманская сеть магазинов у дома, обеспечивающая удобство и шаговую доступность для миллионов россиян. Это самый массовый формат, доказавший свою эффективность в условиях меняющихся потребительских предпочтений.
• «Перекрёсток»: Сеть супермаркетов, предлагающая более широкий ассортимент и высокий уровень сервиса, ориентированная на потребителей со средним и высоким уровнем дохода.
• «Чижик»: Сеть жестких дискаунтеров, активно развивающаяся и демонстрирующая впечатляющие темпы роста. Этот формат становится все более востребованным в условиях рационализации потребительского поведения.

По состоянию на 31 декабря 2024 года, под управлением X5 Group находились 27 015 магазинов, что подчеркивает ее масштаб и операционную мощь. Из них 22 975 – магазины «Пятёрочка», 986 – супермаркеты «Перекрёсток», 2 346 – жесткие дискаунтеры «Чижик», а также 612 магазинов «Красный Яр» и «Слата».

По итогам 2024 года, доля X5 Group на российском рынке продуктовой розницы по выручке составила 15,6%, что подтверждает ее лидирующую позицию и способность конкурировать с крупнейшими игроками. Компания также активно развивает цифровые бизнесы, включая Vprok.ru Перекрёсток (онлайн-супермаркет), 5Post (почтовые и логистические услуги), «Много Лосося» (сервис доставки готовой еды), франшизу магазинов малого формата «Около» и медиаплатформу Food.ru. Этот диверсифицированный портфель демонстрирует гибкость и адаптивность X5 к современным рыночным трендам. X5 является одним из крупнейших российских работодателей, насчитывающим более 325 тыс. сотрудников, что говорит о ее значимом социальном и экономическом влиянии.

Финансово-экономические показатели (2022-2024)

Финансовые результаты X5 Retail Group за последние годы свидетельствуют о ее устойчивом росте и финансовой прочности, что является критически важным фактором для финансирования международной экспансии.

Таблица 3: Ключевые финансовые показатели X5 Retail Group (2022-2024)

Показатель, млрд руб.	2022 год	2023 год	2024 год	Динамика 2024 к 2023
Выручка	2506,0	3140,0	3908,0	+24,2%
EBITDA	Н/Д	215,39	251,81	+16,9%
Чистая прибыль	48,5	90,3	110,09	+21,9%
Рентабельность по EBITDA	Н/Д	6,8%	6,4%	-0,4 п.п.
Капитальные инвестиции (CAPEX)	Н/Д	Н/Д	Н/Д	+24,7%
Отношение CAPEX к выручке	Н/Д	Н/Д	4,12%	Н/Д
Общий долг (на 31.12)	Н/Д	230,0	288,77	+25,6%
Чистый долг (на 31.12)	Н/Д	Н/Д	220,83	Н/Д
Соотношение чист. долга к EBITDA	Н/Д	Н/Д	0,88x	Н/Д
Расходы на персонал	Н/Д	Н/Д	331,6	+24,7%
Выручка цифровых сервисов	Н/Д	123,5	200,07	+61,9%

Примечание: Данные округлены для наглядности. Некоторые показатели за 2022-2023 годы не были представлены в исходных данных.

Как видно из таблицы, в 2024 году выручка X5 Group достигла 3,908 трлн рублей, увеличившись на 24,2% к 2023 году, а чистая прибыль (по МСФО) составила 110,091 млрд рублей, показав рост на 21,9% по сравнению с 2023 годом. Показатель EBITDA вырос на 16,9%, достигнув 251,807 млрд рублей. Хотя рентабельность по EBITDA снизилась с 6,8% до 6,4%, это незначительное изменение на фоне общего роста бизнеса.

Финансовое положение компании выглядит устойчивым: соотношение чистого долга к EBITDA на уровне 0,88x указывает на невысокую долговую нагрузку и способность обслуживать свои обязательства. Капитальные инвестиции в 2024 году выросли на 24,7%, что свидетельствует об активном развитии и модернизации инфраструктуры. По прогнозам, EBITDA X5 Group в 2025 году может превысить 300 млрд рублей, что обеспечит компании еще большую финансовую гибкость.

Операционные преимущества и инновации

X5 Retail Group обладает рядом операционных преимуществ, которые могут стать основой для успешной международной экспансии:

1. Лидерство в e-grocery: В 2024 году X5 Group вернула себе лидерство на рынке онлайн-продаж продовольственных товаров в России. Этот успех был достигнут за счет высоких темпов роста в регионах и централизации управления e-grocery. Этот опыт будет крайне ценен на европейском рынке, где онлайн-торговля активно развивается.
2. Активное развитие дарксторов: X5 Group объявила о планах активного развития инфраструктуры дарксторов и существенного увеличения их числа до конца 2025 года. Работающие более 12 месяцев дарксторы стали операционно прибыльными, демонстрируя эффективность этой модели. Объединенный даркстор X5 может выпускать более 3000 заказов в день, а его ассортимент существенно расширен по сравнению с обычным магазином. Это позволяет оптимизировать логистику и скорость доставки, что является критически важным в современном ритейле.
3. Успешный рост сети дискаунтеров «Чижик»: Сеть «Чижик» демонстрирует впечатляющую динамику: ее доля в выручке X5 Group увеличилась с 4% в 2023 году до 7% в 2024 году, а выручка выросла более чем вдвое (с 118,4 млрд рублей до 249,5 млрд рублей). Успешная модель жестких дискаунтеров с акцентом на СТМ и эффективное ценообразование может быть масштабирована на европейские рынки, где популярность этого формата постоянно растет.
4. Инвестиции в роботизацию и ИИ: X5 Group создала специализированное подразделение X5 Robotics для масштабной автоматизации бизнес-процессов на основе робототехники и ИИ. К 2028 году планируется автоматизировать до 30% операционных процессов в магазинах, распределительных центрах и службах доставки. Компания уже тестирует автономные вилочные погрузчики, мобильные платформы, роботизированные системы доставки и автоматизированные уборочные комплексы. Эти инновации не только повышают эффективность, но и формируют технологическое преимущество, которое можно использовать за рубежом.
5. Развитие собственных торговых марок (СТМ): Как уже отмечалось, X5 является одним из лидеров по развитию СТМ, что позволяет ей контролировать качество, ценообразование и увеличивать прибыльность. Этот опыт может быть успешно применен на европейских рынках, предлагая потребителям качественные товары по конкурентным ценам.

Таким образом, X5 Retail Group обладает мощной финансовой базой, подтвержденной устойчивыми показателями роста, и значительными операционными компетенциями, особенно в сегментах e-grocery, дискаунтеров и цифровых инноваций. Эти сильные стороны формируют прочный фундамент для успешной международной экспансии.

Стратегии и формы выхода X5 Retail Group на европейский рынок

Выбор адекватной стратегии выхода на европейский рынок для X5 Retail Group – это многомерное решение, которое должно учитывать как внутренние компетенции компании, так и специфику целевых рынков. Не существует универсального решения, поэтому необходимо тщательно взвесить преимущества и недостатки каждой формы экспансии.

Обзор основных стратегий выхода на зарубежные рынки

Как уже было отмечено в теоретическом разделе, стратегии выхода на зарубежные рынки можно разделить на три крупные категории: экспорт, посредничество и прямые инвестиции.

1. Экспортная деятельность:
   • Суть: Поставка товаров из страны происхождения на зарубежный рынок. Является наименее рискованной формой экспансии.
   • Формы: Непрямой экспорт (через экспортного продавца) и прямой экспорт (через иностранного покупателя, агента, дистрибьютора, представительство, филиал).
   • Преимущества: Низкие первоначальные инвестиции, минимальные риски, гибкость.
   • Недостатки: Ограниченный контроль над маркетингом и дистрибуцией, низкая вовлеченность в местный рынок, зависимость от посредников.
   • Применимость для X5: Может быть использован для тестирования спроса на уникальные СТМ X5 (например, органические продукты, специализированные товары) через европейские онлайн-маркетплейсы или специализированных дистрибьюторов. Однако для основной деятельности ритейлера (продажа широкого ассортимента продуктов питания) экспорт не является основной стратегией.
2. Стратегия посредничества:
   • Лицензирование: Передача прав на использование технологий, брендов, ноу-хау.
     • Преимущества: Низкие инвестиции, быстрый доступ к рынку, использование местного опыта.
     • Недостатки: Потеря контроля над технологиями, риски имиджа, ограниченный доход.
     • Применимость для X5: Малоприменимо для основного бизнеса розничной торговли. Может быть рассмотрено для отдельных цифровых сервисов или технологических решений, разработанных X5, но не для основной операционной деятельности.
   • Франчайзинг: Передача прав на использование торговой марки и бизнес-модели.
     • Преимущества: Быстрый выход на рынок с минимальными капитальными затратами, использование местного знания, мотивация франчайзи.
     • Недостатки: Потенциальная потеря контроля над качеством и имиджем, сложность стандартизации, зависимость от партнера.
     • Применимость для X5: Может быть интересна для таких форматов, как «Пятёрочка» или «Чижик» в странах Восточной Европы с похожими потребительскими паттернами. Однако требует очень сильной системы контроля и стандартизации для сохранения бренда.
3. Стратегия прямых инвестиций:
   • Контрактное производство: Организация производства на территории другой страны с полным сохранением управления у головной компании.
     • Применимость для X5: Актуально, если X5 планирует производить собственные СТМ непосредственно в Европе для снижения логистических издержек и адаптации к местным вкусам. Однако это скорее вспомогательная, а не основная стратегия экспансии.
   • Совместные предприятия (СП): Создание новой компании несколькими предприятиями, которые разделяют ответственность, риски и доходы.
     • Преимущества: Разделение рисков и инвестиций, доступ к местным знаниям и сетям дистрибуции, синергия компетенций.
     • Недостатки: Потенциальные разногласия между партнерами, сложности в управлении, необходимость разделения прибыли.
     • Применимость для X5: Высокая применимость, особенно в условиях высокой конкуренции и сложной регуляторной среды европейских рынков. Партнерство с местным ритейлером может обеспечить быстрый доступ к поставщикам, недвижимости и клиентской базе, снижая при этом риски.
   • Прямое инвестирование (органический рост): Открытие собственных торговых точек или создание дочерних компаний с нуля.
     • Преимущества: Полный контроль, максимальная адаптация к местным условиям, возможность построить бренд с нуля.
     • Недостатки: Высокие инвестиции и риски, длительный срок окупаемости, необходимость глубокого понимания местного рынка.
     • Применимость для X5: Это высокорискованный, но потенциально наиболее прибыльный вариант. Может быть целесообразным для формата жестких дискаунтеров «Чижик» в странах Восточной Европы, где конкуренция может быть ниже, а потребность в экономичных решениях выше. Требует тщательного изучения рынка и выбора ниши.
   • Слияния и поглощения (M&A): Приобретение существующей зарубежной компании или слияние с ней.
     • Преимущества: Быстрый захват доли рынка, получение готовой инфраструктуры, клиентской базы, поставщиков, персонала и местного опыта. Снижение барьеров входа. Пример: «Лента» приобрела 161 супермаркет «Билла» в России. Сама X5 была создана путем M&A.
     • Недостатки: Высокая стоимость, сложности интеграции культур и систем, возможные «скрытые» проблемы в приобретаемой компании.
     • Применимость для X5: Одна из наиболее привлекательных стратегий для X5. Позволит быстро масштабироваться, особенно в странах с высокой рыночной концентрацией, где органический рост затруднен. Важно тщательно выбирать объекты для поглощения, ориентируясь на ритейлеров с комплементарными форматами (например, дискаунтеры или магазины у дома) и хорошей рыночной позицией.
4. Цифровая платформа и электронная коммерция:
   • Суть: Использование онлайн-каналов для выхода на международный рынок.
   • Преимущества: Низкие барьеры входа, возможность охватить широкую аудиторию, гибкость, сбор данных.
   • Недостатки: Высокая конкуренция в онлайн-среде, сложности с логистикой последней мили, необходимость локализации.
   • Применимость для X5: X5 уже является лидером в e-grocery в России. Развитие Vprok.ru или аналогичной платформы для европейских рынков, возможно, через модель D2C для СТМ, может стать эффективным дополнительным каналом. Это также может включать выход на существующие европейские маркетплейсы.

Выбор оптимальных форм экспансии для X5 Retail Group

На основе проведенного PESTEL- и SWOT-анализа, а также анализа потенциала X5 Retail Group и специфики европейского рынка, можно обосновать следующие наиболее подходящие формы выхода:

1. Акцент на слияния и поглощения (M&A): Это наиболее прагматичная и эффективная стратегия для X5. Европейский рынок насыщен, и органический рост с нуля будет крайне затратным и медленным. M&A позволит:
   • Быстро получить долю рынка и готовую инфраструктуру: Это критически важно в розничной торговле, где логистика, складские помещения и торговые точки являются ключевыми активами.
   • Получить доступ к местной экспертизе и поставщикам: Приобретенная компания уже обладает налаженными связями и пониманием локальных особенностей.
   • Снизить конкурентные барьеры: Интеграция с существующим игроком поможет легче преодолеть сопротивление конкурентов.
   • Целевые объекты: Идеальными объектами для M&A будут сети дискаунтеров или магазинов у дома, особенно в странах Восточной Европы (Польша, Чехия, Венгрия, Румыния), где покупательная способность растет, а потребители активно ищут выгодные предложения. Эти форматы наиболее близки к успешным моделям «Пятёрочки» и «Чижика».
2. Развитие формата жестких дискаунтеров («Чижик») через органический рост в выбранных нишах или совместные предприятия: Если M&A невозможны или невыгодны в определенных странах, X5 может рассмотреть органический рост для «Чижика».
   • Преимущества «Чижика»: Низкие затраты на открытие, фокус на СТМ, эффективная логистика, привлекательное ценовое предложение — все это соответствует растущему европейскому тренду на дискаунтеры, особенно среди поколения Z.
   • Целевые рынки: Восточная Европа, где покупатели более чувствительны к цене, а конкуренция в сегменте жестких дискаунтеров может быть менее интенсивной, чем в Западной Европе.
   • Снижение рисков: Для снижения высоких рисков органического роста можно рассмотреть создание совместных предприятий с местными партнерами, которые обеспечат знание рынка и доступ к ресурсам.
3. Развитие цифровых форматов (e-grocery, darkstores) через органический рост или партнерства: Учитывая лидерство X5 в e-grocery в России и успешный опыт с дарксторами, это направление имеет большой потенциал.
   • Преимущества: Модель дарксторов, доказавшая свою прибыльность в X5, может быть масштабирована. Это позволяет избежать высоких затрат на аренду торговых площадей и эффективно работать с онлайн-заказами.
   • Целевые рынки: Крупные города Западной и Восточной Европы с высокой плотностью населения и развитой логистической инфраструктурой, где спрос на быструю доставку продуктов питания растет.
   • Партнерства: В условиях жесткой конкуренции на европейском рынке онлайн-доставки, партнерства с местными логистическими компаниями или технологическими стартапами могут быть более эффективными, чем самостоятельное строительство с нуля.
4. Фокус на кросс-граничной электронной коммерции для СТМ: Для начального этапа и проверки спроса на уникальные продукты X5 может использовать онлайн-каналы для продажи своих СТМ в Европе.
   • Преимущества: Низкие инвестиции, возможность протестировать рынок, собрать данные о предпочтениях потребителей.
   • Реализация: Запуск специализированного онлайн-магазина на английском и/или других европейских языках, выход на крупные европейские маркетплейсы.

Таким образом, оптимальная стратегия для X5 Retail Group должна быть гибридной, сочетая агрессивный подход M&A для быстрого входа на ключевые рынки с органическим развитием наиболее успешных форматов (дискаунтеры, e-grocery) в перспективных нишах, а также использованием цифровых каналов для тестирования и диверсификации.

Барьеры и возможности для экспансии X5 Retail Group в Европу

Выход на европейский рынок — это не только стремление к новым горизонтам, но и встреча с множеством препятствий и уникальных шансов. Для X5 Retail Group критически важно провести тщательный анализ этих факторов, чтобы минимизировать риски и максимально использовать имеющиеся возможности.

Законодательные и регуляторные барьеры

Европейский союз, при всем своем единстве, представляет собой сложное переплетение наднациональных и национальных регуляторных систем. Это создает существенные барьеры:

1. Различия в национальном законодательстве: Хотя ЕС стремится к гармонизации, национальные законы стран-членов, касающиеся розничной торговли, конкуренции, защиты прав потребителей, санитарных норм и трудового законодательства, могут значительно отличаться. Например, правила открытия магазинов, часы работы, требования к выкладке товаров, маркировке и рекламе могут быть уникальными для каждой страны.
2. Налоговое регулирование: Особенности налогового регулирования, включая ставки НДС и акцизы, сильно варьируются по странам ЕС. X5 придется адаптировать свою ценовую политику и финансовые модели под эти различия.
3. Импорт, сертификация, упаковка, маркировка и утилизация: Существуют строгие правила ЕС и национальные требования к импорту продуктов питания, их сертификации, требованиям к упаковке и маркировке (например, информация о пищевой ценности, аллергенах, происхождении). Кроме того, директивы ЕС по утилизации отходов требуют от ритейлеров участия в программах переработки упаковки.
4. Антимонопольное законодательство: Европейское антимонопольное законодательство очень строго регулирует концентрацию рынка и предотвращает доминирование. При стратегии слияний и поглощений X5 придется тщательно оценивать возможные антимонопольные риски и получать одобрение регуляторов.
5. Регулирование BNPL: Запланированное в ЕС ужесточение регулирования моделей оплаты Buy Now, Pay Later (BNPL) к 2026 году, классифицирующее их как потребительский кредит, потребует введения обязательной оценки кредитоспособности и более точных условий. Это повлияет на операционные процессы и маркетинговые стратегии, если X5 планирует внедрять подобные сервисы.

Культурные и потребительские особенности

Культурные различия – один из самых коварных барьеров, поскольку они часто неочевидны, но оказывают огромное влияние на успех бизнеса:

1. Потребительские предпочтения и привычки питания: Европа – это сотни уникальных кулинарных традиций. Предпочтения в продуктах питания, напитках, способах приготовления еды, частоте покупок и размере порций сильно различаются. Например, в Нидерландах популярны овощные наборы с рецептами, что соответствует рациональному подходу, тогда как в Италии важна аутентичность продуктов.
2. Традиции покупок: Отличаются не только что покупают, но и как. Некоторые культуры предпочитают ежедневные покупки на рынках, другие – еженедельные в супермаркетах. Важен также формат магазина, атмосфера, уровень сервиса.
3. Языковые барьеры: Необходимость локализации маркетинговых материалов, вывесок, этикеток и обучения персонала на местном языке. Это не только вопрос перевода, но и адаптации смысла.
4. Восприятие брендов и маркетинговые сообщения: Успешные маркетинговые кампании в одной стране могут быть абсолютно провальными в другой. Пример рекламной кампании MediaMarkt со свиньей, успешно работавшей в Германии, но неприемлемой в России, ярко это демонстрирует. Необходимо адаптировать брендинг и коммуникации к местным культурным ценностям и символам.
5. «Фудификация» и аутентичность: В европейских городах наблюдается тенденция «фудификации», когда гастрономический туризм приводит к вытеснению местных ресторанов фастфудом, ориентированным на туристов. Для продуктового ритейлера это означает, что часть потребителей будет ценить аутентичность и локальность, а другая – глобальные бренды и удобство.

Логистические и инфраструктурные аспекты

Создание эффективной логистической системы на европейском континенте – это сложная и дорогостоящая задача:

1. Сложность создания эффективных логистических цепочек: Европейская логистика включает в себя развитую, но плотную сеть дорог, железных дорог, портов и аэропортов. Построение эффективной цепочки поставок для свежих продуктов требует высокой точности и скорости.
2. Высокие затраты на логистику и транспортировку: Стоимость топлива, рабочей силы и складских помещений в Европе может быть значительно выше, чем в России. Это напрямую влияет на себестоимость товаров и конкурентоспособность.
3. Адаптация к местным инфраструктурным особенностям: Отличия в стандартах грузового транспорта, допустимых габаритах, правилах дорожного движения, а также доступности и стоимости складских помещений требуют тщательного планирования и инвестиций.

Конкурентная среда и рыночная концентрация

Европейский рынок розничной торговли характеризуется чрезвычайно высокой конкуренцией и наличием мощных, укоренившихся игроков:

1. Высокая конкуренция со стороны устоявшихся ритейлеров: Европейский рынок доминируют такие гиганты, как Schwarz Group (Lidl, Kaufland), Rewe Group, Aldi, Carrefour, Tesco и другие. Schwarz Group лидировала в европейском продуктовом ритейле в 2024 году с доходом 186 млрд евро, за ней следуют Rewe Group (97,1 млрд евро) и Aldi (89 млрд евро). Эти компании обладают огромными ресурсами, развитой сетью, лояльной клиентской базой и отлаженными цепочками поставок.
2. Высокая рыночная концентрация: В странах, таких как Великобритания и Франция, наблюдается высокая рыночная концентрация с доминированием нескольких сильных игроков. Это усложняет выход новых игроков и требует значительных инвестиций для завоевания доли рынка. В то же время рынки Италии и Испании более фрагментированы, что может создавать ниши для новых игроков.
3. Ценовые войны: Особенно в сегменте дискаунтеров, конкуренция часто сводится к ценовой борьбе, что требует от новичков высокой эффективности и низких издержек.
4. Борьба за качественные торговые площади и квалифицированный персонал: Ограниченность доступных привлекательных торговых площадей и дефицит квалифицированного персонала являются серьезными барьерами для органического роста.

Возможности европейского рынка

Несмотря на многочисленные барьеры, европейский рынок предлагает и значительные возможности:

1. Единый рынок Европейского союза: Упрощает торговлю и перемещение товаров между странами-членами, снижая таможенные барьеры и административные издержки. Это позволяет X5, после успешного закрепления в одной стране, легче масштабироваться на соседние рынки ЕС.
2. Высокая покупательная способность населения: Покупательная способность европейцев в 2024 году увеличилась на 3,9% и достигла 18 768 евро на душу населения (данные GfK). ВВП на душу населения по ППС в Европе в 2024 году составил в среднем 50 661 доллар США, с высокими показателями в Люксембурге (128 182 долл.), Швейцарии и Ирландии. Это создает потенциал для роста продаж, особенно в сегментах, ориентированных на качество и удобство. Германия лидировала по расходам домохозяйств на продукты питания и безалкогольные напитки (226,3 млрд евро) в 2024 году.
3. Растущая популярность дисконтных форматов: Экономическая неопределенность последних лет значительно усилила этот тренд. Успешный опыт X5 с «Чижиком» может быть эффективно перенесен на европейский рынок, где спрос на экономичные, но качественные предложения продолжает расти.
4. Активное развитие онлайн-торговли и социальной коммерции: Европейский рынок социальной коммерции, как ожидается, вырастет на 20,7% в 2025 году. Развитие e-commerce, BNPL-сервисов, технологий самообслуживания и автономных магазинов создает новые каналы продаж и возможности для инновационных ритейлеров. X5, с ее экспертизой в e-grocery и цифровых технологиях, может занять свою нишу.
5. Возможность использования M&A: Стратегия слияний и поглощений может стать мощным инструментом для быстрого входа на рынок, получения готовой инфраструктуры, клиентской базы и местной экспертизы, обходя часть барьеров.

Таким образом, для X5 Retail Group европейский рынок представляет собой поле стратегических возможностей, однако вход на него требует глубокого понимания и тщательного планирования для преодоления существующих барьеров. И что из этого следует? Для успешной экспансии X5 потребуется не только адаптировать свои модели, но и активно искать синергии с местными партнерами и технологиями, чтобы эффективно конкурировать с уже устоявшимися игроками.

Рекомендации по оптимальной стратегии выхода X5 Retail Group на европейский рынок

На основе комплексного анализа российского и европейского рынков, оценки потенциала X5 Retail Group и рассмотрения различных стратегий экспансии, формируется интегрированная рекомендация. Оптимальная стратегия для X5 должна быть адаптивной, учитывать специфику каждого целевого рынка и использовать сильные стороны компании.

Целевые рынки и форматы

Исходя из выявленных сходств (рост дискаунтеров, рациональное потребление) и различий (динамика роста, влияние геополитики, уровень конкуренции), для X5 Retail Group наиболее перспективными целевыми рынками на первом этапе международной экспансии видятся страны Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ). К ним можно отнести Польшу, Чехию, Венгрию, Румынию, а также страны Балтии.

Аргументация выбора ЦВЕ:

• Сходство потребительских паттернов: В этих странах потребители более чувствительны к цене, активно ищут скидки и промо-акции, что соответствует российской модели рационального потребления и успеху дискаунтеров.
• Динамика роста: Экономики ЦВЕ демонстрируют более высокие темпы роста ВВП и покупательной способности по сравнению со зрелыми рынками Западной Европы, что создает больший потенциал для роста розничной торговли.
• Менее высокая рыночная концентрация (в некоторых сегментах): Хотя здесь тоже есть крупные игроки (Lidl, Aldi), в некоторых нишах или регионах может быть меньше доминирующих национальных игроков по сравнению с Францией или Великобританией.
• Логистическая близость: Географическая близость к России может упростить начальные логистические цепочки, а также облегчить управление.

Рекомендуемые форматы для экспансии:

1. Жесткие дискаунтеры («Чижик»): Этот формат является наиболее перспективным.
   • Преимущества: Модель «Чижика» (эффективность, фокус на СТМ, низкие цены) идеально соответствует растущему спросу на экономичные решения в Европе. Затраты на открытие ниже, чем у супермаркетов.
   • Механизм экспансии:
     • Стратегия M&A: Приобретение локальных сетей дискаунтеров или небольших продуктовых сетей, которые можно быстро переформатировать под модель «Чижика». Это позволит получить готовую инфраструктуру, поставщиков, персонал и клиентскую базу, минимизируя время выхода на рынок.
     • Совместные предприятия: Партнерство с местными девелоперами или ритейлерами для органического открытия новых магазинов, разделяя инвестиции и риски, а также используя их знание местного рынка недвижимости и регуляций.
2. Развитие e-grocery и darkstores: Учитывая лидерство X5 в этом сегменте в России.
   • Преимущества: Модель дарксторов, доказавшая прибыльность в X5, может обеспечить быструю и эффективную доставку продуктов в крупных городах ЦВЕ. Это позволяет избежать высоких арендных платежей за торговые площади.
   • Механизм экспансии: Органический рост в крупных агломерациях с использованием проверенной X5 логистической и IT-инфраструктуры. При этом необходимо учитывать потенциальные партнерства с местными логистическими операторами для оптимизации «последней мили».
3. Кросс-граничная электронная коммерция для СТМ: Для начального этапа и диверсификации.
   • Преимущества: Низкие входные барьеры, возможность тестирования спроса на уникальные российские продукты (если применимо и разрешено) или собственные европейские СТМ, разработанные X5.
   • Механизм экспансии: Запуск собственного мультиязычного онлайн-магазина с доставкой в ЦВЕ, а также выход на местные или международные маркетплейсы, популярные в регионе.

Адаптация бизнес-модели и предложения

Успех экспансии X5 Retail Group будет зависеть не только от выбора формата и рынка, но и от гибкости в адаптации своей бизнес-модели:

1. Локализация ассортимента:
   • СТМ: Разработка новых СТМ, ориентированных на местные вкусы и предпочтения в ЦВЕ, а также адаптация существующих. Учитывать региональные особенности и популярные продукты.
   • Местные поставщики: Активное привлечение местных фермеров и производителей для обеспечения свежести и аутентичности продуктов, а также для поддержки местной экономики, что улучшит имидж.
   • Готовые блюда: Адаптация и расширение ассортимента готовых блюд с учетом национальных кухонь и предпочтений, учитывая растущий спрос на этот сегмент.
2. Ценовая политика:
   • Гибкое ценообразование: Применение конкурентной ценовой политики, особенно в формате дискаунтеров, с учетом покупательной способности населения и ценовой чувствительности в каждой стране.
   • Промо-акции: Разработка локализованных промо-акций и скидок, которые будут релевантны для местных потребителей, учитывая, что европейцы также ищут выгодные предложения.
3. Маркетинговые стратегии:
   • Культурная адаптация: Разработка маркетинговых кампаний, учитывающих культурные особенности, языковые нюансы и ценности целевых стран. Избегать прямых переводов и использовать локальные креативы.
   • Цифровой маркетинг: Активное использование социальной коммерции, таргетированной рекламы и локализованного контента для привлечения молодой аудитории, особенно для онлайн-форматов.
4. Интеграция цифровых сервисов:
   • Самообслуживание: Внедрение касс самообслуживания, учитывая опыт европейских ритейлеров (Lidl, Aldi). При этом необходимо разрабатывать эффективные меры по борьбе с потерями и кражами, которые являются проблемой для этого формата.
   • BNPL: Интеграция BNPL-сервисов (например, через партнерство с Klarna или Scalapay) для привлечения молодых демографических групп, особенно в онлайн-продажах. Однако необходимо внимательно следить за развитием регуляторной среды ЕС и быть готовым к ее ужесточению.
   • Роботизация и ИИ: Использование опыта X5 Robotics для оптимизации логистики, управления запасами и клиентского обслуживания, что повысит операционную эффективность.

Стратегии управления рисками

Для успешной экспансии необходимо проактивно управлять выявленными рисками:

1. Законодательные и регуляторные риски:
   • Юридический аудит: Проведение тщательного юридического аудита во всех целевых странах для понимания местных законов и норм.
   • Консультации: Привлечение местных юридических и консалтинговых фирм для обеспечения соответствия всем требованиям.
   • Мониторинг регуляторных изменений: Постоянный мониторинг изменений в законодательстве ЕС и национальных нормах, особенно в отношении BNPL и антимонопольного регулирования.
2. Культурные и потребительские риски:
   • Локальные команды: Формирование местных управленческих команд или привлечение консультантов, обладающих глубоким пониманием культурных и потребительских особенностей.
   • Пилотные проекты: Запуск пилотных проектов в ограниченных регионах для тестирования бизнес-модели и адаптации предложения перед полномасштабным развертыванием.
   • Исследование рынка: Проведение регулярных и глубоких исследований потребительских предпочтений.
3. Логистические риски:
   • Оптимизация цепочек поставок: Разработка эффективных и гибких цепочек поставок, учитывающих местные особенности инфраструктуры и стоимость.
   • Локальные склады: Инвестиции в локальные распределительные центры для сокращения транспортных расходов и повышения скорости доставки.
   • Технологии: Использование ИИ и роботизации для оптимизации логистических процессов.
4. Конкурентные риски:
   • Уникальное предложение: Разработка четкого уникального торгового предложения (УТП), которое будет отличать X5 от существующих игроков (например, сочетание качества СТМ, низкой цены и цифровых инноваций).
   • Ценовая стратегия: Активное, но обоснованное ценовое позиционирование.
   • M&A: Использование M&A для получения сильных позиций и преодоления барьеров входа.
   • Анализ конкурентов: Постоянный мониторинг стратегий и предложений конкурентов.

Таким образом, оптимальная стратегия для X5 Retail Group на европейском рынке – это гибридная модель, ориентированная на страны ЦВЕ, с акцентом на агрессивные M&A в сегменте дискаунтеров и магазинов у дома, а также органическое развитие цифровых форматов (e-grocery, darkstores). Все это должно сопровождаться глубокой локализацией предложения и проактивным управлением рисками.

Потенциальные риски и ожидаемые результаты реализации стратегии

Реализация любой амбициозной стратегии, особенно международной экспансии, неразрывно связана с определенными рисками и ожидаемыми результатами. Для X5 Retail Group крайне важно реалистично оценить эти аспекты для принятия обоснованных управленческих решений.

Оценка экономических результатов

При успешной реализации предложенной стратегии выхода X5 Retail Group на европейский рынок, можно ожидать следующих экономических результатов в кратко- и среднесрочной перспективе (3-5 лет):

1. Увеличение выручки и диверсификация географических потоков: Выход на рынки Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) позволит X5 значительно увеличить общую выручку за счет добавления новых регионов. В среднесрочной перспективе доля выручки от европейских операций может составить 5-10% от общей выручки группы, что существенно диверсифицирует географические источники дохода и снизит зависимость от российского рынка.
2. Рост рыночной доли в целевых европейских странах: Приобретение существующих сетей дискаунтеров или магазинов у дома через M&A, а также органическое развитие «Чижика» и e-grocery, позволит X5 занять заметную долю рынка в выбранных странах ЦВЕ, возможно, до 3-5% в сегменте продуктовой розницы в каждой из них.
3. Укрепление позиций в сегменте дискаунтеров: Учитывая растущую популярность дисконтных форматов в Европе, успешное масштабирование модели «Чижика» позволит X5 стать значимым игроком в этом сегменте, конкурируя с такими гигантами как Lidl и Aldi на локальных рынках.
4. Повышение операционной эффективности за счет масштаба и синергии: Приобретения и интеграция новых активов, а также применение передовых IT-решений и роботизации (опыт X5 Robotics) могут привести к синергетическому эффекту, снижая операционные издержки и повышая маржинальность в долгосрочной перспективе.
5. Рост капитализации компании: Успешная международная экспансия и демонстрация способности эффективно работать на зарубежных рынках, вероятно, позитивно скажутся на рыночной капитализации X5 Group, делая ее более привлекательной для международных инвесторов.
6. Увеличение прибыли от СТМ: Разработка и продажа локализованных собственных торговых марок на европейских рынках, где маржинальность СТМ традиционно выше, может значительно способствовать росту чистой прибыли.

Анализ потенциальных рисков

Несмотря на ожидаемые позитивные результаты, реализация стратегии сопряжена с рядом существенных рисков, которые необходимо тщательно отслеживать и управлять ими:

1. Высокая конкуренция и ценовые войны: Европейский рынок розничной торговли очень насыщен. Даже в ЦВЕ X5 столкнется с жесткой конкуренцией со стороны устоявшихся местных и международных ритейлеров (Schwarz Group, Rewe, Aldi). Это может привести к необходимости значительных маркетинговых инвестиций и ценовых уступок, снижая прибыльность на начальных этапах.
   • Вероятность: Высокая.
   • Влияние: Высокое (на прибыль и рыночную долю).
2. Сложности интеграции при M&A: Приобретение компаний в другой стране всегда сопряжено с рисками культурного несовпадения, различий в операционных процессах, IT-системах и корпоративных культурах. Неудачная интеграция может привести к потере эффективности, оттоку персонала и финансовым потерям.
   • Вероятность: Средняя.
   • Влияние: Высокое (на операционную эффективность и финансовые результаты).
3. Изменение регуляторной среды: Законодательство ЕС и национальные нормы могут меняться, особенно в сфере защиты прав потребителей, конкуренции, налогообложения и регулирования цифровых сервисов (например, BNPL). Несоблюдение или несвоевременная адаптация могут привести к штрафам и репутационным потерям.
   • Вероятность: Средняя.
   • Влияние: Среднее (на операционные издержки и юридические риски).
4. Культурное неприятие и неадаптированность предложения: Недостаточно глубокое понимание местных потребительских предпочтений, традиций и языковых нюансов может привести к провалу маркетинговых кампаний, неверному формированию ассортимента и низкому уровню лояльности.
   • Вероятность: Средняя.
   • Влияние: Высокое (на объемы продаж и репутацию).
5. Логистические сложности и высокие издержки: Создание эффективных трансграничных логистических цепочек, адаптация к местной инфраструктуре и высокие затраты на транспорт и складские помещения могут значительно увеличить операционные расходы и снизить конкурентоспособность.
   • Вероятность: Средняя.
   • Влияние: Среднее (на себестоимость и прибыльность).
6. Дефицит квалифицированного персонала: Привлечение и удержание квалифицированных кадров, особенно на управленческие позиции, в условиях европейского рынка может быть вызовом и повлечь за собой высокие расходы на персонал.
   • Вероятность: Средняя.
   • Влияние: Среднее (на операционную эффективность и расходы).
7. Геополитические и макроэкономические риски: Продолжающаяся геополитическая нестабильность, возможные экономические кризисы или рецессии в Европе, а также колебания валютных курсов могут негативно повлиять на покупательную способность и операционные результаты.
   • Вероятность: Средняя.
   • Влияние: Высокое (на все аспекты бизнеса).

Для минимизации этих рисков X5 Retail Group необходимо создать команду высококвалифицированных международных экспертов, инвестировать в глубокие рыночные исследования, разрабатывать гибкие и адаптивные бизнес-процессы, а также активно использовать партнерства и совместные предприятия для снижения первоначальных рисков и использования местного опыта. Постоянный мониторинг и оперативное реагирование на изменяющиеся рыночные условия будут ключом к успеху.

Заключение

Исследование комплексной стратегии выхода X5 Retail Group на европейский рынок розничной торговли в период 2024-2025 годов выявило как значительный потенциал для экспансии, так и целый ряд существенных барьеров и рисков. Российский ритейл, демонстрирующий высокие темпы роста, активную цифровизацию и структурные изменения в сторону дискаунтеров, сформировал у X5 мощную компетенцию в управлении мультиформатными сетями и цифровыми сервисами. Успех «Чижика», лидерство в e-grocery и амбициозные инвестиции в роботизацию и ИИ являются прочной основой для международного развития.

Европейский рынок, хоть и демонстрирует более умеренные темпы роста и высокую насыщенность, также переживает трансформации: растет популярность дискаунтеров, развивается социальная коммерция и BNPL-сервисы, внедряются технологии самообслуживания. Эти тенденции создают благоприятные ниши, особенно для эффективных и технологичных игроков. Однако X5 предстоит столкнуться с жесткой конкуренцией со стороны устоявшихся гигантов, сложной и разрозненной регуляторной средой, а также глубокими культурными различиями в потребительских предпочтениях.

Предложенная гибридная стратегия фокусируется на странах Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) как на наиболее перспективном первом шаге. Она включает в себя:

• Акцент на слияния и поглощения (M&A) для быстрого получения доли рынка, инфраструктуры и локальной экспертизы, особенно в сегментах дискаунтеров и магазинов у дома.
• Органическое развитие формата жестких дискаунтеров («Чижик») и цифровых форматов (e-grocery, darkstores) в выбранных нишах, возможно, через совместные предприятия с местными партнерами.
• Использование кросс-граничной электронной коммерции для тестирования спроса на уникальные СТМ.

Ключевым фактором успеха станет глубокая локализация бизнес-модели, ассортимента, ценовой и маркетинговой политики, а также активная интеграция передовых цифровых и роботизированных решений X5. Проактивное управление рисками, включая тщательный юридический аудит, культурную адаптацию команд и гибкое реагирование на изменения рынка, будет иметь решающее значение.

Ожидаемые экономические результаты включают увеличение выручки, диверсификацию географических потоков, рост рыночной доли в целевых европейских странах и повышение капитализации. Однако существуют значительные риски, такие как высокая конкуренция, сложности интеграции при M&A, изменение регуляторной среды и культурное неприятие.

В заключение, международная экспансия X5 Retail Group на европейский рынок – это стратегически обоснованный, но исключительно сложный проект. Успех потребует не только финансовых ресурсов, но и стратегической гибкости, глубокого понимания местных особенностей и способности к быстрой адаптации. Данная работа предоставляет комплексную основу для принятия дальнейших решений, подчеркивая, что с учетом текущих компетенций и выработанных рекомендаций, X5 Retail Group имеет все шансы стать заметным игроком на европейской розничной арене. Дальнейшие исследования должны быть направлены на более детальный анализ конкретных целевых стран, оценку потенциальных объектов для M&A и разработку подробных операционных планов.

Список использованной литературы

1. Данько, Т.П. Управление маркетингом / Т.П. Данько. — М.: Инфра-М, 2009. — 235 с.
2. Котляров, И.Д. Маркетинг / И.Д. Котляров. — М.: Эксмо, 2010. — 240 с.
3. Михалева, Е.П. Маркетинг. Конспект лекций / Е.П. Михалева. — М.: Юрайт, 2010. — 222 с.
4. Парамонова, Т.Н. Маркетинг / Т.Н. Парамонова. — М.: Кнорус, 2010. — 188 с.
5. Цахаев, Н.К. Маркетинг / Н.К. Цахаев. — М.: Дашков и К, 2010. — 552 с.
6. Главные тенденции мирового ритейла // Сфера. — 2013. — № 6. — С. 5. URL: http://6.magazine.sfera.fm/?page=5&article=a1 (дата обращения: 04.04.2013).
7. Оборот розничной торговли в РФ в октябре вырос на 3,8% // РБК. — 2012. — 20 ноября. URL: http://www.rbc.ru/rbcfreenews/20121120161235.shtml (дата обращения: 04.04.2013).
8. Розничная торговля: Итоги I полугодия 2012 года: Аналитический отчет. Октябрь 2012 / Национальное рейтинговое агентство. URL: http://www.ranational.ru/uploads/rus/files/analytic/file_review/016c75762e935c1ef818615cc53256a5.pdf (дата обращения: 05.04.2013).
9. Бухгалтерская отчетность за 2012 год // Официальный сайт X5 Retail Group. URL: http://www.x5.ru/common/img/uploaded/files/2013.03.07_X5_Q4_2012_Press_Release_RUS.pdf (дата обращения: 05.04.2013).
10. Розничная торговля: определение, виды и особенности // Российское общество «Знание». URL: https://znanierussia.ru/articles/roznichnaya-torgovlya-opredelenie-vidy-i-osobennosti-615 (дата обращения: 26.10.2025).
11. Розничная торговля — что это, правила, задачи, функции // Lokos. URL: https://lokos.ru/stati/roznichnaya-torgovlya (дата обращения: 26.10.2025).
12. Российский ритейл: тренды и прогнозы на 2025 год // Arenadata. URL: https://arenadata.tech/blog/rossiyskiy-riteyl-trendy-i-prognozy-na-2025-god/ (дата обращения: 26.10.2025).
13. Что такое розничная торговля: отличия от оптовой, особенности работы магазинов // Контур.Маркет. URL: https://kontur.ru/market/articles/5835 (дата обращения: 26.10.2025).
14. Российский ритейл и e-commerce в 2025 году: тенденции, вызовы и перспективы // Компьютерра. URL: https://www.computerra.ru/297274/rossijskij-ritejl-i-e-commerce-v-2025-godu-tendencii-vyzovy-i-perspektivy/ (дата обращения: 26.10.2025).
15. Развитие офлайн- и онлайн-торговли в России: итоги 2024-го и прогнозы на 2025 год // Retail.ru. URL: https://www.retail.ru/articles/razvitie-oflayn-i-onlayn-torgovli-v-rossii-itogi-2024-go-i-prognozy-na-2025-god/ (дата обращения: 26.10.2025).
16. NEW RETAIL FORUM 2024: Эксперты озвучили тренды в ритейле на 2024-2025 годы // New-Retail.ru. URL: https://new-retail.ru/novosti/retail/new_retail_forum_2024_eksperty_ozvuchili_trendy_v_riteyle_na_2024_2025_gody8730/ (дата обращения: 26.10.2025).
17. Выход на зарубежные рынки. Этапы и стратегии вывода бизнеса на иностранный рынок // Hill Consulting. URL: https://hillconsulting.ru/blog/vyhod-na-zarubezhnye-rynki-etapy-i-strategii-vyvoda-biznesa-na-inostrannyj-rynok/ (дата обращения: 26.10.2025).
18. 6 важных трендов в retail и e-com на 2024-2025 годы // СБИС. URL: https://sbis.ru/news/25890 (дата обращения: 26.10.2025).
19. Тренды ритейла в России: из 2024 – в 2025 // IBC Real Estate. URL: https://ibcre.com/news/trendy-ritejla-v-rossii-iz-2024-%E2%80%93-v-2025 (дата обращения: 26.10.2025).
20. 10 условий успешного выхода на зарубежные рынки // SORP Group. URL: https://sorp.group/articles/10-uslovij-uspeshnogo-vyhoda-na-zarubezhnye-rynki/ (дата обращения: 26.10.2025).
21. Форматы магазинов X5 Retail Group // Merchandising.ru. URL: https://merchandising.ru/article/formaty-magazinov-x5-retail-group (дата обращения: 26.10.2025).
22. Российский рынок цифровизации ритейла. Обзор TAdviser 2025 // TAdviser. URL: https://www.tadviser.ru/index.php/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8C%D1%8F:%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B9%D1%81%D0%BA%D0%B8%D0%B9_%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BE%D0%BA_%D1%86%D0%B8%D1%84%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%B8_%D0%B2_%D1%80%D0%B8%D1%82%D0%B5%D0%B9%D0%BB%D0%B5._%D0%9E%D0%B1%D0%B7%D0%BE%D1%80_TAdviser_2025 (дата обращения: 26.10.2025).
23. Стратегия выхода на международный рынок: пошаговое руководство к успеху на мировом рынке // Linguana. URL: https://linguana.io/blog/international-market-entry-strategy (дата обращения: 26.10.2025).
24. Финансовые показатели X5 Retail Group // TAdviser. URL: https://www.tadviser.ru/index.php/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8C%D1%8F:%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B5_%D0%BF%D0%BE%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D0%B8_X5_Retail_Group (дата обращения: 26.10.2025).
25. Annual Report 2022 // X5 Group. URL: https://www.x5.ru/ru/investors/annual-reports-and-presentations/annual-report-2022-ru.pdf (дата обращения: 26.10.2025).
26. Розничная торговля и e-commerce в России: ключевые факторы и прогнозы // AdIndex. — 2025. — 10 марта. URL: https://adindex.ru/publication/opinion/2025/03/10/314125.phtml (дата обращения: 26.10.2025).
27. В 2024 году чистая прибыль X5 Group выросла на 22% // Retail.ru. — 2025. — 21 марта. URL: https://www.retail.ru/news/v-2024-godu-chistaya-pribyl-x5-group-vyrosla-na-22-21-marta-2025-242555/ (дата обращения: 26.10.2025).
28. Исследование «INFOLine Retail Russia ТOP-100 2024 года» // INFOLine. URL: https://infoline.spb.ru/issledovaniya/infoline-retail-russia-top-100/ (дата обращения: 26.10.2025).
29. X5 — последние новости торговой сети // Retail.ru. URL: https://www.retail.ru/companies/x5-group/ (дата обращения: 26.10.2025).
30. Эмитент X5 Retail Group – Ритейлерский сектор // FIN-PLAN. URL: https://fin-plan.org/stock/pjpq/ (дата обращения: 26.10.2025).
31. INFOLine: По итогам 2024 года сегмент e-grocery вырастет на 57%, до 1,45 трлн рублей // Союз независимых сетей России. URL: https://unionsns.ru/news/infoline-po-itogam-2024-goda-segment-e-grocery-vyrastet-na-57-do-145-trln-rubley (дата обращения: 26.10.2025).
32. INFOLine назвал топ-10 онлайн-продавцов в России // New-Retail.ru. URL: https://new-retail.ru/novosti/retail/infoline_nazval_top_10_onlayn_prodavtsov_v_rossii3700/ (дата обращения: 26.10.2025).
33. В 2024 году лидером по динамике роста в сегменте food-ритейла стал сервис «Самокат», следует из обзора INFOLine // INFOLine. URL: https://infoline.spb.ru/news/novosti-kompanij/v-2024-godu-liderom-po-dinamike-rosta-v-segmente-food-riteyla-stal-servis-samokat-sleduet-iz-obzora-infoline (дата обращения: 26.10.2025).
34. X5 Group увеличила прибыль и выручку в 2024 году // Ведомости. — 2025. — 21 марта. URL: https://www.vedomosti.ru/business/articles/2025/03/21/1027111-x5-group-uvelichila-pribil (дата обращения: 26.10.2025).
35. Дорджи-Горяева, Э.С. Анализ российского рынка ритейла: студентка 3 курса ФПЭК МГИМО МИД России. URL: https://mgimo.ru/upload/iblock/d76/d7607730e2f9d85601a4e10398f5a8a7.pdf (дата обращения: 26.10.2025).
36. X5 Retail Group: Финансовые результаты 2024 года и прогнозы на будущее // Т-Банк. URL: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Market_Insights/9398860a-049d-419b-b236-8c46d3e35183 (дата обращения: 26.10.2025).
37. X5 Group увеличила чистую прибыль на 22% в 2024 году // Sostav.ru. URL: https://www.sostav.ru/publication/x5-group-uvelichila-chistuyu-pribyl-na-22-v-2024-godu-63311.html (дата обращения: 26.10.2025).
38. Розничная торговля в России // TAdviser. URL: https://www.tadviser.ru/index.php/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8C%D1%8F:%D0%A0%D0%BE%D0%B7%D0%BD%D0%B8%D1%87%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%B3%D0%BE%D0%B2%D0%BB%D1%8F_%D0%B2_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8 (дата обращения: 26.10.2025).
39. Анализ розничной торговли в России в 2020-2024 гг, прогноз на 2025-2029 гг // BusinesStat. URL: https://businesstat.ru/catalog/retail/retail_trade_in_russia/ (дата обращения: 26.10.2025).
40. Финансовая сводка X5 Retail Group NV (PJPq) // Investing.com. URL: https://ru.investing.com/equities/x5-retail-group-nv-financial-summary (дата обращения: 26.10.2025).
41. Бухгалтерская (финансовая) отчетность // X5 Finance. URL: https://www.x5.ru/ru/investors/financial-statements (дата обращения: 26.10.2025).
42. X5 Retail Group (X5) : отчетность и дивиденды за 2025 // Investing Port. URL: https://investingport.com/ru/x5-retail-group-x5-dividends-and-reports-for-2025 (дата обращения: 26.10.2025).
43. Розничные продажи в еврозоне показывают умеренное восстановление в августе // Trading Economics. URL: https://ru.tradingeconomics.com/euro-area/retail-sales (дата обращения: 26.10.2025).
44. Мировой ритейл во второй половине 2025 года: дисконтные форматы, социальная коммерция и долгий путь к покупке // New-Retail.ru. URL: https://new-retail.ru/news/retail/mirovoy_riteyl_vo_vtoroy_polovine_2025_goda_diskontnye_formaty_sotsialnaya_kommertsiya_i_dolgi/ (дата обращения: 26.10.2025).
45. Buy Now, Pay Later (BNPL) in European E-Commerce: A 2025 Market Deep Dive // E-Commerce Germany. URL: https://ecommerced.de/buy-now-pay-later-bnpl-in-european-e-commerce-a-2025-market-deep-dive/ (дата обращения: 26.10.2025).
46. Europe BNPL Market Overview | Statistics 2024–2030 // Next Move Strategy Consulting. URL: https://www.nextmovestrategies.com/europe-buy-now-pay-later-market (дата обращения: 26.10.2025).
47. Europe Buy Now Pay Later Market Size & Outlook, 2024-2033 // Grand View Research. URL: https://www.grandviewresearch.com/industry-analysis/europe-buy-now-pay-later-bnpl-market (дата обращения: 26.10.2025).
48. Europe Buy Now Pay Later (BNPL) Market Size, Share | Growth Report 2035 // Market Research Future (MRFR). URL: https://www.marketresearchfuture.com/reports/europe-buy-now-pay-later-market-18336 (дата обращения: 26.10.2025).
49. Retailers Invest in Self-checkout Solutions Despite Shrinkage Concerns // Datos Insights. URL: https://datosinsights.com/blog/retailers-invest-in-self-checkout-solutions-despite-shrinkage-concerns (дата обращения: 26.10.2025).
50. Evolution of self-checkouts: A look at what retailers in Europe are doing on the front // IGD. URL: https://www.igd.com/articles/evolution-of-self-checkouts-a-look-at-what-retailers-in-europe-are-doing-on-the-front (дата обращения: 26.10.2025).
51. The Global State of Autonomous Stores — EuroCIS Messe // EuroCIS. URL: https://www.eurocis-tradefair.com/en/Press/Press_material/Press_Releases/The_Global_State_of_Autonomous_Stores (дата обращения: 26.10.2025).
52. Buy Now, Pay Later Market Update 2025 // AFM. URL: https://www.afm.nl/en/sector/thema/buy-now-pay-later/market-update-bnpl-2025 (дата обращения: 26.10.2025).
53. European retail in 2024 and 2025 // NIQ. URL: https://nielseniq.com/global/ru/insights/thought-leadership/2025/european-retail-in-2024-and-2025/ (дата обращения: 26.10.2025).