Мировые финансовые центры в эпоху фрагментации и устойчивого развития: Анализ GFCI 37, FinTech-революции и вызовы для России

В условиях беспрецедентной геополитической турбулентности, ускоренной цифровой трансформации и доминирования повестки устойчивого развития (ESG), глобальный финансовый ландшафт претерпевает радикальные изменения. Показательным маркером этой трансформации является актуальный рейтинг Global Financial Centres Index (GFCI) 37, опубликованный в марте 2025 года, который фиксирует не только стабильное доминирование традиционных гигантов, но и драматическое усиление роли восходящих региональных игроков.

Согласно последним данным, геополитические риски были названы наиболее важным фактором, влияющим на уверенность в финансовом секторе, по мнению значительной части респондентов GFCI 37. Эта макроэкономическая тенденция напрямую влияет на конкурентоспособность и позиционирование каждого центра, заставляя их пересматривать регуляторные стратегии и инвестиционные приоритеты.

Целью данного академического исследования является глубокая деконструкция современной модели оценки международных финансовых центров (МФЦ), анализ конкурентных преимуществ ведущих игроков в контексте FinTech и ESG, а также детальный обзор текущего статуса российских финансовых центров и факторов, сдерживающих их развитие в условиях геополитической фрагментации.

Теоретические основы и методология оценки международных финансовых центров

Понимание природы и динамики МФЦ требует выхода за рамки простого ранжирования по объему торгов. МФЦ — это сложная экосистема, выполняющая роль концентратора глобальных капиталов, знаний и технологий, а значит, её функционал нельзя свести к показателям одной биржевой площадки.

Современная типология и иерархия МФЦ

В географии финансов распространена трехуровневая иерархическая структура, которая позволяет дифференцировать центры по их глобальному влиянию и функционалу:

1. Глобальные центры (Global Centres): Обладают максимальной ликвидностью, глубокой инфраструктурой и влияют на мировые финансовые потоки, монетарную и регуляторную политику. Классические примеры — Нью-Йорк и Лондон, исторически формирующие так называемый «Ньюлонконг».
2. Зональные (Транснациональные) центры (Zonal/Transnational Centres): Обслуживают крупные географические регионы и выступают в роли моста между глобальными и локальными рынками. К ним традиционно относят Гонконг и Сингапур.
3. Региональные центры (Regional Centres): Обслуживают интересы одной или нескольких соседних стран или ограниченного макрорегиона (например, Дубай для региона MEASA, Шанхай для континентального Китая).

Тесно связанной с понятием МФЦ является Концепция «Глобального города», впервые сформулированная Саскией Сассен. Глобальный город — это не просто крупный мегаполис, а пункт сосредоточения высококвалифицированных услуг (юридических, консалтинговых, финансовых), которые необходимы для управления глобально распределенными корпоративными структурами. МФЦ является критически важной функциональной частью такого города.

Для достижения синергетического эффекта в развитии региональных МФЦ активно применяется Кластерный подход. Этот подход предполагает пространственную концентрацию банковских, небанковских финансовых учреждений, страховых, юридических и технологических компаний. Цель кластерного подхода — создание благоприятной среды, которая путем кооперации участников позволяет создавать совместный, уникальный продукт и позиционировать центр как универсального и эффективного поставщика услуг.

Многофакторная модель оценки конкурентоспособности (GFCI)

Ключевым и наиболее авторитетным инструментом для оценки конкурентоспособности МФЦ является Global Financial Centres Index (GFCI), который публикуется аналитическим центром Z/Yen (Великобритания) совместно с Китайским институтом развития (CDI).

Методология GFCI отличается комплексностью и глубиной, поскольку она основана на анализе более 140 инструментальных факторов (количественных данных) и экспертных оценках (качественные данные).

Модель GFCI: Два столпа оценки

1. Инструментальные факторы (количественные данные): Используются статистические данные, публикуемые авторитетными международными организациями (Всемирный банк, ООН, ОЭСР). Эти данные охватывают такие метрики, как ВВП, ликвидность рынка, объем торгов, стоимость жизни, уровень образования и политическая стабильность.
2. Экспертные оценки (качественные данные): Получаются через онлайн-опрос тысяч специалистов финансовой отрасли по всему миру. Эти специалисты оценивают, насколько, по их мнению, привлекателен тот или иной центр для ведения бизнеса.

Все инструментальные факторы и экспертные оценки сгруппированы в пять ключевых областей конкурентоспособности, составляющих ядро рейтинга:

Область конкурентоспособности	Описание и ключевые индикаторы
Бизнес-среда	Уровень политической стабильности, макроэкономическая ситуация, простота ведения бизнеса, налоговая и регуляторная нагрузка.
Человеческий капитал	Наличие высококвалифицированных специалистов, уровень образования, доступность рабочей силы, языковой барьер.
Инфраструктура	Качество транспортной и IT-инфраструктуры, доступность офисных помещений, стоимость и скорость связи.
Развитие финансового сектора	Глубина и ликвидность рынков, разнообразие финансовых инструментов, присутствие ведущих банков и страховых компаний.
Репутация	Уровень доверия, бренд центра, его культурная привлекательность и международное признание.

Ведущие финансовые центры (2024–2025 гг.) и их адаптация к новым вызовам

Трансформация мировой финансовой системы характеризуется переходом от моноцентрической модели к полицентрической, однако, несмотря на стремительный рост региональных хабов, доминирование традиционных глобальных центров остается неоспоримым.

Актуальный рейтинг GFCI 37 (Март 2025 г.)

По результатам GFCI 37, лидирующая пятерка мировых финансовых центров, определяющая глобальные финансовые потоки, выглядит следующим образом:

Место	Финансовый центр	Баллы (GFCI 37)	Географическое положение	Ключевой фактор лидерства
1	Нью-Йорк	769	Северная Америка	FinTech, Глубина рынка, Венчурное финансирование
2	Лондон	762	Западная Европа	Человеческий капитал, Регуляторный опыт, ESG
3	Гонконг	760	Азия/Тихий океан	Ворота в Китай, Транснациональные связи
4	Сингапур	750	Азия/Тихий океан	Проактивная регуляторика, Цифровые активы
5	Сан-Франциско	749	Северная Америка	Технологический кластер (Silicon Valley), FinTech

Нью-Йорк сохраняет абсолютное лидерство, опираясь на беспрецедентную глубину своего рынка, концентрацию крупнейших инвестиционных банков и доминирование в субрейтинге FinTech. Лондон, несмотря на вызовы Brexit, удерживает второе место за счет мощного человеческого капитала и регуляторного опыта. При этом азиатские центры — Гонконг и Сингапур — демонстрируют наиболее быструю динамику роста, становясь ключевыми центрами капитала в условиях смещения экономического роста в АТР.

FinTech-революция и регуляторный ландшафт

FinTech стал одним из наиболее значимых факторов конкуренции. Ведущие центры активно соревнуются за привлечение технологических стартапов и создание «регуляторных песочниц».

Нью-Йорк и Лондон: Оба центра лидируют в FinTech-рейтинге (Нью-Йорк — 1-е, Лондон — 2-е). Нью-Йорк выигрывает за счет прямого соседства с крупнейшими технологическими гигантами и высочайшего уровня венчурного финансирования. Лондон, хотя и демонстрирует более осторожный, ориентированный на стабильность подход к регулированию цифровых активов, остается ключевым хабом для европейских FinTech-компаний.

Проактивная стратегия Сингапура: Центр занимает 4-е место в общем рейтинге, но выделяется проактивной государственной стратегией в отношении внедрения цифровых активов. Валютное управление Сингапура (MAS) активно сотрудничает с индустрией, запуская пилотные проекты по токенизации активов и внедрению цифровой валюты центрального банка, что обеспечивает ему репутацию наиболее гибкого и дальновидного регулятора в Азии. Разве не этот уровень инновационной смелости должен стать бенчмарком для всех, кто стремится к глобальному финансовому влиянию?

Роль ESG-факторов в конкурентном преимуществе

Устойчивое инвестирование и ESG-финансирование перестали быть нишевой темой, став одним из ключевых требований для глобальных финансовых центров.

Нью-Йорк не только лидирует в технологиях, но и активно интегрирует ESG в муниципальную и институциональную финансовую практику.

Анализ конкретных ESG-инициатив в Нью-Йорке:

1. Дивестирование институциональных инвесторов: Наблюдается усиление регуляторной поддержки устойчивых инвестиций на уровне штата. Ярким примером является New York State Common Retirement Fund (NYSCRF) — один из крупнейших пенсионных фондов США с активами около 226 млрд $. В 2024 году NYSCRF объявил о продаже своих активов в компаниях, включая ExxonMobil, сочтенных недостаточно подготовленными к переходу к низкоуглеродной экономике. Это решение было принято в рамках стратегии фонда по достижению нулевых выбросов к 2040 году и служит мощным сигналом для рынка о необходимости приведения бизнеса в соответствие с ESG-стандартами.
2. Муниципальные экологические облигации: В Нью-Йорке избиратели одобрили выпуск экологических облигаций на сумму 4,2 млрд $. Эти средства направляются на повышение устойчивости к изменению климата, борьбу с наводнениями и развитие зеленой инфраструктуры. Этот факт свидетельствует о росте сектора ESG на рынке муниципальных облигаций и закрепляет за Нью-Йорком статус лидера не только в корпоративных, но и в государственных устойчивых финансах.
   

   Интеграция ESG-факторов на уровне крупнейших пенсионных фондов и муниципальных властей является безошибочным индикатором того, что устойчивое развитие перешло из категории деклараций в сферу обязательного финансового планирования, что, безусловно, повышает глобальную привлекательность центра.

Геополитическая фрагментация как драйвер трансформации мировых финансовых потоков

Сегодняшний мир находится под сильным влиянием геополитической фрагментации, которая выступает не только как риск, но и как мощный фактор, перенаправляющий финансовые потоки.

Ключевой тезис GFCI 37 подтверждает: геополитические риски остаются важнейшим фактором, влияющим на уверенность в финансовом секторе, несмотря на небольшое снижение: в марте 2025 года 18% респондентов назвали геополитические вызовы наиболее важным риском, определяющим стратегию их компаний.

Влияние геополитической напряженности на трансграничные инвестиции

Рост напряженности между крупнейшими экономиками (США, ЕС, Китай) неизбежно ведет к сокращению финансовой интеграции. Согласно анализу, растущая геополитическая напряженность может спровоцировать трансграничный отток капитала и сократить общее двустороннее распределение трансграничных портфельных инвестиций и требований банков примерно на 15%.

Это сокращение происходит через несколько каналов: ужесточение регуляторного контроля над иностранными инвестициями (особенно в стратегических секторах), увеличение юридических рисков и, как следствие, добровольное «дерискирование» со стороны финансовых институтов, стремящихся снизить свою зависимость от недружественных юрисдикций. Практика показывает, что этот процесс носит устойчивый характер и требует от компаний немедленной переоценки рисков.

Экономические издержки «френдшоринга» и «решоринга»

Геоэкономическая фрагментация создает риск распада мировой экономики на конкурирующие блоки (Западный, Восточный, Нейтральный), что приводит к политике перестройки цепочек поставок. Ключевыми понятиями здесь являются френдшоринг и решоринг.

• Френдшоринг (Friend-Shoring): Перенос производства и выстраивание цепочек поставок с внешнеполитическими союзниками.
• Решоринг (Reshoring): Возврат производства в родную страну или к ближайшим союзникам, фактически — снижение уровня глобальной интеграции до уровня, существовавшего, например, в 2000 году.

Согласно рабочему документу МВФ (WP/24/122, июнь 2024 г.), экономические издержки этих процессов существенно различаются.

Сценарий фрагментации	Оценка потерь мирового ВВП	Характер воздействия
Френдшоринг	От 0,4% до 1,8% мирового ВВП	Умеренные потери, вызванные неоптимальным распределением ресурсов среди стран-союзников.
Решоринг	До 4,5% мирового ВВП	Катастрофические потери, вызванные резким сокращением международной интеграции.

Наибольшие издержки от фрагментации несут развивающиеся страны и страны с формирующимися рынками из нейтрального блока. Для них потери реального среднедушевого дохода могут быть на 80-120% выше, чем для развитых экономик, поскольку они теряют доступ к эффективным глобальным цепочкам и технологиям.

Кейс Дубая (DIFC) как центра-бенефициара

На фоне геополитической турбулентности некоторые региональные центры, придерживающиеся нейтральной позиции, укрепили свой статус. Дубай, представленный Dubai International Financial Centre (DIFC), является ведущим центром в регионе Ближнего Востока, Африки и Южной Азии (MEASA) и занимает 12-е место в GFCI 37.

Укрепление статуса Дубая связано не только с его геополитической нейтральностью, но и с регуляторными успехами. В частности, ОАЭ были исключены из «серого списка» FATF по борьбе с отмыванием денег. Этот шаг стал результатом значительного укрепления потенциала противодействия незаконной финансовой деятельности и повысил доверие к юрисдикции среди международных инвесторов и финансовых учреждений, ищущих стабильные и регулируемые площадки вне зон прямого геополитического конфликта.

Текущее позиционирование российских финансовых центров и структурные барьеры

Российские финансовые центры, несмотря на амбициозные проекты по формированию Международного финансового центра в Москве, демонстрируют крайне низкие показатели в международных рейтингах, что отражает сложную макроэкономическую и геополитическую ситуацию.

Рейтинговая позиция в GFCI 37

По данным GFCI 37 (март 2025 г.), позиции российских центров выглядят следующим образом:

• Москва: 115-е место из 119 центров.
• Санкт-Петербург: 117-е место из 119 центров.

Оба российских центра опережают только Баку и Буэнос-Айрес, что свидетельствует о практически полном исключении из глобальной финансовой конкуренции. Хотя санкционное давление является доминирующим внешним фактором, академический анализ требует деконструкции и внутренних, структурных проблем.

Структурные и внутренние факторы сдерживания

Развитие МФЦ в России сдерживается целым комплексом внутренних проблем, которые необходимо решать вне зависимости от внешнего давления:

1. Недостаточный уровень доверия и репутационные риски: Отсутствие стабильности регуляторной среды в прошлые периоды и проблемы с защитой прав инвесторов подорвали доверие между потенциальными участниками финансового кластера.
2. Неразвитость базы финансирования: Финансовый рынок России страдает от низкого относительного (к ВВП) уровня развития активов пенсионных и инвестиционных фондов и страховых организаций. Эти институты являются «длинными деньгами» и критически важны для обеспечения ликвидности и глубины рынка. Их слабый рост ограничивает возможности для долгосрочного финансирования.
3. Незначительный вклад публичных размещений: Доля публичных размещений акций и корпоративных облигаций в источниках финансирования основных средств остается незначительной. Это указывает на доминирование банковского сектора в структуре финансирования и неразвитость рынка капитала как альтернативного источника средств.
4. Слабость юридической и регуляторной среды: Отсутствие независимой, основанной на Общем праве юрисдикции (по аналогии с DIFC), делает российские площадки менее привлекательными для транснациональных корпораций и иностранны�� инвесторов, привыкших к англосаксонской правовой системе.

Проблема цифровой интеграции в ЕАЭС

На уровне региональной интеграции в рамках ЕАЭС также существуют барьеры, связанные с цифровой торговлей. Проблемой является невозможность расчетов между юридическими лицами в электронном виде без обязательного использования системы банковских счетов. В условиях активного развития цифровых активов и трансграничных блокчейн-платежей, это требование значительно замедляет интеграцию и создает дополнительное трение для цифровых финансовых операций.

Регуляторные практики успешных региональных центров: МФЦА и DIFC (Бенчмаркинг)

Опыт успешных региональных финансовых центров, таких как Дубайский международный финансовый центр (DIFC) и Международный финансовый центр «Астана» (МФЦА), демонстрирует, что успех достигается не географией, а регуляторной проактивностью и созданием автономной, конкурентной юрисдикции.

Регуляторная автономия и правовая система (DIFC)

DIFC в Дубае является эталоном создания финансовой свободной экономической зоны с максимальной автономией:

• Независимая Юрисдикция: DIFC создан как независимая юрисдикция, основанная на принципах Общего права (Common Law). Все делопроизводство ведется на английском языке, а центр имеет собственный независимый регулятор (DFSA) и суды (DIFC Courts), что обеспечивает предсказуемость и защиту прав инвесторов на международном уровне.
• Налоговые и операционные преимущества: Центр предлагает 100% иностранное владение и не имеет ограничений на репатриацию прибыли и капитала. Нулевая ставка на корпоративный и личный доход гарантирована. Хотя после введения федерального корпоративного налога ОАЭ (с июня 2023 г.) применяется ставка 9%, ставка 0% корпоративного налога гарантирована на период 50 лет только для «Квалифицируемого дохода» для «Квалифицируемого лица свободной зоны» (QFZP), что сохраняет мощный стимул для ключевых финансовых игроков.
• FinTech-фокус: DIFC активно развивает FinTech-экосистему, являясь домом для крупнейшего акселератора в регионе MEASA — FinTech Hive at DIFC. Центр также предлагает специализированную Инновационную лицензию (Innovation License) с субсидированной структурой сборов для стартапов.

Инновации и развитие рынка в МФЦА

Международный финансовый центр «Астана» (МФЦА) в Казахстане демонстрирует прорывной рост в регионе Восточной Европы и Центральной Азии (60-е место в GFCI).

• Создание юрисдикции с нуля: МФЦА также создал юрисдикцию, основанную на принципах Общего права, предлагая регуляторную среду для 35 видов финансовых услуг, включая собственную фондовую биржу. По состоянию на конец 2024 года в юрисдикции МФЦА зарегистрировано более 3500 компаний из 85 стран мира.
• Валютная гибкость: МФЦА внедрил акты, позволяющие банкам открывать корреспондентские счета в местных коммерческих банках в любой валюте, а участникам — пополнять уставный капитал через казахстанские банки также в любой валюте. Это значительно упрощает трансграничные операции, что является критически важным условием для региональных лидеров.
• Цифровые и устойчивые финансы: С 2024 года действует Свод Правил о деятельности с цифровыми активами, консолидирующий политику надзора в этой сфере. МФЦА также расширил брокерские услуги на международные фондовые рынки, включив карбоновые инструменты, что позиционирует его как регионального лидера в области устойчивых финансов.

Выводы и перспективы развития финансовых центров в условиях глобальной турбулентности

Современная мировая финансовая система окончательно перешла от моноцентрической модели (ориентированной на Нью-Йорк и Лондон) к полицентрической, где ключевую роль играют быстрорастущие центры Азии (Сингапур) и Ближнего Востока (Дубай), успешно использующие геополитическую нейтральность и регуляторную гибкость.

Побеждают те центры, которые демонстрируют максимальную адаптивность к мегатрендам:

1. FinTech-регуляторика: Лидерство определяется способностью не просто привлекать стартапы, но и интегрировать цифровые активы в регулируемое поле (кейс Сингапура).
2. ESG-трансформация: Успех обеспечивается через институциональную поддержку устойчивого развития, включая дивестирование и выпуск зеленых облигаций (кейс Нью-Йорка).
3. Геополитическая устойчивость: Нейтральные центры, такие как DIFC, выигрывают от фрагментации, становясь убежищем для капитала, что подтверждает смещение финансовых потоков.

Ключевые рекомендации для российских финансовых центров

Для повышения международного статуса региональных финансовых центров в России необходимо сосредоточиться не только на преодолении внешних барьеров, но и на устранении глубоких структурных проблем, используя опыт успешных центров-бенчмарков:

1. Формирование автономной регуляторной среды: Рассмотрение возможности создания финансовой свободной зоны с элементами Общего права, аналогично DIFC или МФЦА, для повышения предсказуемости и защиты прав международных инвесторов.
2. Стимулирование «длинных денег»: Проведение реформ, направленных на повышение относительного (к ВВП) уровня активов пенсионных и инвестиционных фондов, что критически важно для обеспечения ликвидности и устойчивости рынка капитала.
3. Цифровая интеграция ЕАЭС: Устранение регуляторных барьеров для трансграничной цифровой торговли, включая разрешение электронных расчетов между юридическими лицами без обязательного использования банковских счетов, что откроет путь для внедрения современных блокчейн-решений.
4. Проактивный FinTech и ESG фокус: Внедрение «регуляторных песочниц» и активное развитие рынка зеленых и климатических (карбоновых) финансовых инструментов, чтобы позиционировать российские центры как региональных лидеров в области устойчивого развития и цифровых активов в рамках БРИКС+.

Только комплексный подход, сочетающий устранение внутренних структурных барьеров с проактивным внедрением передовых регуляторных практик, позволит российским финансовым центрам улучшить свои позиции и обеспечить их релевантность в условиях полицентричного и фрагментированного мирового финансового ландшафта, ведь ключевая конкуренция теперь ведется не за капитал, а за доверие и регуляторную гибкость.

Список использованной литературы

1. Боринець, С. Я. Международные валютно-финансовые отношения: Учебник. Москва, 2009.
2. Взаимодействие финансовых центров как фактор пространственной трансформации мировой финансовой системы / Е. А. Малинина. Текст: электронный // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vzaimodeystvie-finansovyh-tsentrov-kak-faktor-prostranstvennoy-transformatsii-mirovoy-finansovoy-sistemy (дата обращения: 09.10.2025).
3. Возможности расширения российских финансовых операций на глобальных рынках и развитие международного финансового центра России // Market-economy.ru. URL: http://market-economy.ru/articles/3294 (дата обращения: 09.10.2025).
4. Геополитика и фрагментация становятся серьезной угрозой для финансовой стабильности / К. Георгиева. Текст: электронный // International Monetary Fund. 2023. URL: https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2023/04/05/geopolitics-and-fragmentation-pose-a-serious-threat-to-financial-stability (дата обращения: 09.10.2025).
5. Годовой отчет о деятельности международного финансового центра «Астана» 2022. Текст: электронный // AIFC.kz. URL: https://aifc.kz/upload/files/aifc_annual_report_2022_ru.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
6. Жители Нью-Йорка одобрили облигацию на 4.2 миллиарда долларов для борьбы с изменением климата. Текст: электронный // ESG News. URL: https://esgnews.com/new-yorkers-approve-4-2-billion-bond-act-to-fight-climate-change-and-flooding (дата обращения: 09.10.2025).
7. Исследование ESG-повестки в банковском секторе США в целях эффективного внедрения принципов устойчивого развития в России / В. В. Пчелинцева. Текст: электронный // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/issledovanie-esg-povestki-v-bankovskom-sektore-ssha-v-tselyah-effektivnogo-vnedreniya-printsipov-ustoychivogo-razvitiya-v-rossii (дата обращения: 09.10.2025).
8. Миркин, Я. М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. Москва: Альпина Паблишер, 2002.
9. «Международный финансовый центр» и «Глобальный город» / В. Е. Долгова. Текст: электронный // Вестник МГИМО. 2017. URL: https://vestnik.mgimo.ru/sites/default/files/pdf/vestnik_1_2017_dolgova.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
10. Нью-Йорк вновь признан лидером списка крупнейших финансовых центров мира. Текст: электронный // Finam.ru. 2025. URL: https://www.finam.ru/analysis/newsitem/nyu-york-vnov-priznan-liderom-spiska-krupneishikh-finansovykh-centrov-mira-20250320-15330 (дата обращения: 09.10.2025).
11. Нью-Йорк и Лондон остались во главе рейтинга ведущих финцентров мира. Текст: электронный // Interfax.ru. 2024. URL: https://www.interfax.ru/business/949168 (дата обращения: 09.10.2025).
12. Основные показатели за 2023 г. Текст: электронный // AIFC.kz. URL: https://aifc.kz/ru/main-indicators (дата обращения: 09.10.2025).
13. Пебро, М. Международные экономические, валютные и финансовые отношения. Москва, 2009.
14. СОВРЕМЕННЫЕ ПРЕИМУЩЕСТВА И ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ЦЕНТРОВ В РОССИИ / Ю. В. Бабошкина. Текст: электронный // Research-journal.org. 2016. URL: https://research-journal.org/archive/11-53-2016-noyabr/sovremennye-preimushhestva-i-problemy-razvitiya-mezhdunarodnyx-finansovyx-centrov-v-rossii (дата обращения: 09.10.2025).
15. Сравнительный анализ внедрения цифровых активов в мировых финансовых центрах (на примере Великобритании и Сингапура) / Н. Н. Борисова. Текст: электронный // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sravnitelnyy-analiz-vnedreniya-tsifrovyh-aktivov-v-mirovyh-finansovyh-tsentrah-na-primere-velikobritanii-i-singapura (дата обращения: 09.10.2025).
16. Финансовые кластеры России и зарубежная практика кластерной политик / О. А. Казиева. Текст: электронный // Modern Innovation. 2018. URL: https://moderninnovation.ru/wp-content/uploads/2018/01/СОВРЕМЕННЫЕ-ИННОВАЦИИ-№1-2018.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
17. Шемет, Т. С. Международные финансы. Москва: Киев, 2009.
18. Язитов, В. В. Характеристика важнейших финансовых центров. Москва: Казань, 2008.
19. The Global Financial Centres Index 37 (GFCI 37). Текст: электронный // CDI.org.cn. URL: https://cdi.org.cn/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=101&id=682 (дата обращения: 09.10.2025).
20. The Global Financial Centres Index 37 — Public Reports. Текст: электронный // Zyen.com. URL: https://zyen.com/research/gfci-37 (дата обращения: 09.10.2025).
21. Mapped: The World’s Top Financial Centers in 2025. Текст: электронный // Visual Capitalist. 2025. URL: https://www.visualcapitalist.com/mapped-the-worlds-top-financial-centers-in-2025 (дата обращения: 09.10.2025).
22. Comprehensive Laws and Regulations in Dubai. Текст: электронный // DIFC.com. URL: https://www.difc.com/business/operating-environment/laws-regulations (дата обращения: 09.10.2025).