Профессиональный спорт давно перестал быть просто зрелищем и превратился в глобальную индустрию с многомиллиардными оборотами. К 2024 году совокупный доход топ-20 самых прибыльных европейских футбольных клубов достиг рекордных 11,2 млрд евро, что на 6% превысило показатели предыдущего сезона. Эта ошеломляющая цифра подчеркивает не только коммерческий потенциал отрасли, но и сложность финансового ландшафта, в котором спортивные амбиции должны уравновешиваться строгой экономической дисциплиной.
Данное исследование нацелено на глубокий анализ актуальной экономической модели профессиональных спортивных клубов. В нем будут рассмотрены традиционные и новые источники прибыли, проанализирована структура затрат, а также дана критическая оценка влияния регуляторных мер, таких как Финансовый Fair Play (ФФП) УЕФА, на способность клубов достигать финансовой устойчивости и чистой прибыли. Структура работы представляет собой аналитический обзор, фокусирующийся на новейших тенденциях и механизмах регулирования, которые определяют финансовое будущее мирового спорта в период 2022–2025 годов.
Введение: Цели, задачи и методологическая база исследования
Основные понятия: Ключевые экономические определения
Для анализа финансовой устойчивости спортивного клуба необходимо оперировать четкими и общепринятыми в экономике терминами, которые позволяют отличить эффективность основной деятельности от общего итогового результата. Если мы хотим добиться финансовой устойчивости, необходимо понимать, как формируются ключевые показатели.
-
Валовая прибыль (Gross Profit)
Валовая прибыль представляет собой первый уровень оценки рентабельности. Она рассчитывается как разница между выручкой (совокупными доходами клуба) и прямыми затратами на обеспечение основной деятельности (например, затраты на организацию матчей, себестоимость мерчандайзинга).
Валовая прибыль = Выручка - Себестоимость проданных товаров/услуг
Этот показатель отражает, насколько успешно клуб монетизирует свои продукты и услуги, прежде чем учитывать расходы на управление и маркетинг. И что из этого следует? Успешная монетизация на этом уровне позволяет клубу покрыть базовые затраты и переходить к более сложным финансовым операциям, не прибегая к внешнему финансированию слишком рано. -
Операционная прибыль (Operating Profit)
Операционная прибыль, или прибыль от реализации, является ключевым индикатором эффективности операционного менеджмента. Она рассчитывается путем вычета из валовой прибыли всех операционных расходов: коммерческих, административных и управленческих затрат (например, расходы на персонал, кроме игроков, логистика, аренда).
Высокий уровень операционной прибыли свидетельствует об эффективном контроле над текущими затратами и успешном генерировании доходов от основной деятельности. Этот показатель критичен, поскольку он исключает влияние финансовой деятельности (проценты по кредитам) и налогов.
Операционная прибыль = Валовая прибыль - Операционные расходы -
Чистая прибыль (Net Profit)
Чистая прибыль — это итоговый финансовый результат, который остается у клуба после вычета абсолютно всех расходов, включая операционные расходы, проценты по долговым обязательствам и налоги.
Чистая прибыль = Операционная прибыль - Проценты и налоги
Именно чистая прибыль является конечной целью коммерческой организации и служит источником реинвестирования, выплаты дивидендов или покрытия накопленных убытков. В контексте спортивных клубов, особенно европейских, получение чистой прибыли часто является сложной задачей, поскольку спортивные амбиции требуют инвестиций, превышающих генерируемую выручку.
Теоретические основы финансового менеджмента в спорте
Финансовый менеджмент в профессиональном спорте кардинально отличается от классического корпоративного управления. Основное противоречие заложено в целеполагании: традиционный бизнес стремится к максимизации прибыли, тогда как спортивный клуб часто ставит в приоритет спортивное соперничество и достижение титулов. Финансовые результаты в этом случае становятся вторичными или рассматриваются как средство для достижения спортивных целей.
Клуб, ориентированный на спортивное соперничество, готов жертвовать краткосрочной прибылью ради приобретения дорогостоящих игроков, что ведет к росту фонда заработной платы и, как следствие, снижению операционной и чистой прибыли. И наоборот, клуб, ориентированный на максимизацию прибыли (что чаще встречается в низших лигах или в североамериканских «закрытых» моделях), будет строго контролировать фонд заработной платы, даже если это снижает шансы на спортивный успех. Но разве не является стремление к спортивному титулу, даже ценой убытков, само по себе формой инвестиции в бренд и будущую монетизацию?
Модель «Цикла успеха»: Взаимосвязь спортивного результата и коммерциализации
Ключевым связующим звеном между спортивными амбициями и финансовой устойчивостью является модель «Цикла успеха». Эта теоретическая конструкция объясняет, как спортивные победы конвертируются в экономические выгоды:
Спортивный Успех → Рост Аудитории и Медийного Интереса → Увеличение Коммерческих Доходов и Доходов от Трансляций → Возможность Инвестиций в Игроков и Инфраструктуру → Новый Спортивный Успех
Таким образом, спортивный результат — это не просто цель, это мощный финансовый катализатор. Победы увеличивают узнаваемость бренда, что привлекает крупных спонсоров и повышает спрос на билеты и атрибутику.
Практическое измерение: Стимулирование маркетинговых успехов в РПЛ
На практике клубы стимулируются к управлению не только спортивными, но и маркетинговыми успехами. В Российской Премьер-Лиге (РПЛ) с сезона 2024/25 была введена новая модель распределения коммерческих доходов, которая явно отражает стремление лиги закрепить влияние «Цикла успеха» на финансовую базу клубов.
Согласно новой модели, из общего коммерческого пула выделяется 555 млн рублей в призовой фонд, который распределяется поровну между критериями посещаемости и медиаактивности. Оставшиеся коммерческие доходы делятся в пропорции 50:50 между равными долями (солидарность) и спортивными результатами.
| Критерий распределения коммерческих доходов РПЛ (2024/25) | Объем фонда (Часть) | Принцип распределения | Стимул для клуба |
|---|---|---|---|
| Посещаемость | 277,5 млн руб. | По фактическому количеству зрителей | Улучшение сервиса и матчдей-опыта |
| Медиаактивность | 277,5 млн руб. | Индексы упоминаний, социальных сетей | Развитие медиа-бренда, цифровая коммерция |
| Спортивные результаты | Часть оставшегося пула (50%) | По занятым местам в турнирной таблице | Достижение высоких спортивных результатов |
| Равные доли (Солидарность) | Часть оставшегося пула (50%) | Равное распределение между всеми клубами | Базовая финансовая стабильность |
Это демонстрирует, что клубы, даже при равном спортивном результате, могут существенно различаться по финансовым показателям, если они успешно монетизируют свой бренд через маркетинговые усилия. Какой важный нюанс здесь упускается? Успешная монетизация маркетинга требует инвестиций в инфраструктуру и цифровые платформы, что увеличивает операционные расходы, и этот баланс является критически важным для соблюдения регуляторных механизмов.
Структура доходов и расходов профессиональных клубов: Актуальный анализ
Финансовая структура ведущих профессиональных клубов отражает их переход от чисто спортивных организаций к многофункциональным медиа- и развлекательным конгломератам. Анализ, основанный на данных Deloitte Football Money League за сезон 2023/24, показывает четкие приоритеты в генерировании выручки.
Анализ источников доходов
Современная структура доходов крупнейших европейских клубов состоит из трех основных потоков.
| Источник дохода | Доля в общей выручке Топ-20 клубов (2023/24) | Динамика роста (г/г) | Описание |
|---|---|---|---|
| Коммерческие доходы | 44% (4,9 млрд евро) | Рост на 10% | Спонсорские контракты, партнерства, розничная торговля (мерчандайзинг), нефутбольные мероприятия. |
| Доходы от трансляций | 38% | Стабильный/Умеренный рост | Продажа прав на трансляцию матчей национальным и международным вещателям. |
| Доходы в дни матчей (Matchday) | 18% (2 млрд евро) | Рост на 11% | Продажа билетов, абонементов, VIP-ложи, кейтеринг на стадионе. |
Коммерческие доходы (44%) являются крупнейшим и наиболее динамичным сегментом. Их рост на 10% в сезоне 2023/24 стал ключевым фактором увеличения общей выручки. Клубы все активнее используют свой глобальный бренд для заключения масштабных спонсорских сделок (форменное спонсорство, титульное спонсорство стадионов), а также расширяют свои цифровые и розничные каналы продаж.
Доходы в дни матчей (18%) также продемонстрировали сильный рост (11%), что связано с полным возвращением болельщиков на стадионы после пандемии и активной модернизацией спортивных арен. Например, реконструкция стадиона «Реал Мадрид» стала причиной роста их матчдей-доходов на 103%. Это подчеркивает, что инвестиции в инфраструктуру напрямую влияют на операционную прибыль.
Анализ структуры расходов
Несмотря на рекордные доходы, профессиональные клубы сталкиваются с беспрецедентной инфляцией затрат. Основная проблема финансовой устойчивости заложена в структуре расходов, где доминируют затраты на персонал.
Фонд заработной платы (ФЗП) игроков и тренеров является критическим фактором риска. По итогам 2024 финансового года общий фонд заработной платы европейских футбольных клубов достиг 18 млрд евро при совокупной выручке в 26,8 млрд евро.
Критическая важность контроля над ФЗП объясняется тем, что эти расходы напрямую влияют на операционную и чистую прибыль. Если клуб тратит на зарплаты свыше 70% своей выручки (коэффициент заработной платы/выручки), его финансовая устойчивость находится под угрозой, поскольку остается слишком мало средств для покрытия прочих операционных расходов, обслуживания долга и получения чистой прибыли.
Ключевые статьи расходов:
- Заработная плата: Доминирующая статья, включающая зарплаты, бонусы, социальные отчисления.
- Амортизация и трансферы: Расходы, связанные с приобретением игроков (амортизация трансферной стоимости по годам контракта).
- Операционные расходы: Содержание инфраструктуры, логистика, организация матчей, маркетинг.
- Расходы на развитие: Инвестиции в детско-юношеские академии и фарм-клубы.
Контроль над этими расходами является главной задачей финансового менеджмента, и именно здесь в игру вступают регуляторные механизмы, такие как ФФП.
Роль финансового регулирования в обеспечении безубыточности
Введение регуляторных механизмов в профессиональном спорте стало ответом на хроническую проблему убыточности, вызванную бесконтрольной инфляцией зарплат и желанием владельцев финансировать спортивный успех через долговые вливания.
Эволюция и цели Финансового Fair Play (ФФП) УЕФА
Финансовый Fair Play (ФФП) был впервые введен УЕФА в 2011 году с основной целью — обеспечить общую финансовую стабильность европейского клубного футбола.
Основная цель ФФП: Поощрение безубыточности (Break-Even Requirement). Клубы должны доказать, что их операционные расходы не превышают доходы, генерируемые ими самими (исключая прямые вливания собственников на покрытие операционных убытков). Это должно было остановить «гонку вооружений» и сократить рост долговых обязательств.
Новый Регламент УЕФА FSR и контроль над расходами
В 2022 году УЕФА представил новый, более жесткий Регламент по лицензированию клубов и финансовой устойчивости (Financial Sustainability Regulations, FSR). Этот регламент заменил ФФП и ввел более гибкие, но при этом более строгие механизмы контроля.
Ключевые изменения в FSR:
-
Критерий Безубыточности (Break-Even Requirement): Сохраняется, но лимиты допустимого дефицита были пересмотрены. Допускается задолженность, не превышающая 5 млн евро за отчетный период, однако при прямом покрытии дефицита владельцами клуба, он может достигать 60 млн евро за три года. Это позволяет новым инвесторам вкладываться в развитие, но ограничивает их возможности покрывать операционные убытки бесконечно.
-
Squad Cost Ratio (SCR) — Соотношение расходов на состав.
Это самое революционное нововведение FSR. SCR — это прямой механизм контроля над инфляцией зарплат, который ограничивает траты клуба на зарплаты игроков, тренеров, амортизацию трансферов и агентские вознаграждения.
Соотношение SCR не должно превышать определенный процент от доходов клуба.
SCR = Расходы на Зарплаты, Трансферы и Агентов / Совокупный Операционный Доход
К 2025/26 сезону этот коэффициент должен быть снижен до 70%. Этот механизм заставляет клубы жестко привязывать свои расходы на персонал к фактической выручке, гарантируя, что даже самые богатые клубы не могут тратить бесконечно, если их операционные доходы не растут пропорционально. И что из этого следует? Применение SCR обеспечивает более справедливую и стабильную конкурентную среду, принуждая клубы к самофинансированию, а не к зависимости от внешних вливаний.
Критика ФФП и FSR:
Несмотря на общую тенденцию к финансовому оздоровлению европейского футбола (общая выручка достигла рекордных 26,8 млрд евро), регуляторные меры подвергаются критике. Основные аргументы:
- Усиление конкурентного дисбаланса: ФФП, по мнению критиков, «зацементировал» финансовое превосходство клубов, которые уже были богаты до введения правил. Эти правила создают барьеры для входа новых инвесторов, которые могли бы быстро вывести менее успешные клубы на конкурентный уровень.
- Сложность для развивающихся рынков: Клубы из лиг с меньшими доходами от трансляций и спонсорства ограничены в инвестициях, даже если инвесторы готовы покрыть дефицит, что замедляет их развитие.
Сравнительный анализ финансовых моделей: «Открытая» vs. «Закрытая» лига
Финансовое управление клубом во многом определяется типом лиги, в которой он участвует. В мире доминируют две принципиально разные модели: «Открытая» (европейская) и «Закрытая» (североамериканская).
Модель «Открытой» лиги: Зависимость от спортивных заслуг
Модель «Открытой» лиги, характерная для европейского футбола (например, АПЛ, Ла Лига), основана на принципе спортивных заслуг — система продвижения и вылета (промоушен и релегация).
В этой модели финансовая устойчивость клуба напрямую зависит от его краткосрочных спортивных результатов:
- Призовые и Еврокубки: Клубы, попадающие в Лигу чемпионов УЕФА или Лигу Европы, получают колоссальные доходы от УЕФА (призовые, доходы от трансляций), которые могут составлять до 30-40% их годовой выручки.
- Волатильность: Финансовые потоки крайне волатильны. Вылет из высшего дивизиона (релегация) или пропуск еврокубкового сезона может привести к резкому падению доходов и необходимости срочной продажи ключевых активов (игроков).
- Солидарность: Модель включает механизмы солидарности, когда часть доходов от трансляций делится с клубами низших лиг.
В «открытой» модели клуб рассматривается в первую очередь как спортивное предприятие, чей финансовый успех является следствием спортивного превосходства.
Модель «Закрытой» лиги: Оценка как финансового актива
Модель «Закрытой» лиги (например, НБА, НХЛ, НФЛ) основана на франчайзинге. В этой системе нет вылета, и количество клубов фиксировано.
Ключевые характеристики:
- Стабильность доходов: Клубы получают гарантированную долю от централизованных доходов лиги (общенациональные контракты на трансляцию), которые распределяются поровну. Это обеспечивает финансовую предсказуемость, независимо от спортивных результатов.
- Клуб как финансовый актив: Клубы в этой модели рассма��риваются не просто как спортивные команды, а как высоколиквидные финансовые активы. Их стоимость определяется стабильностью рынка лиги, силой коллективного бренда и размером медиа-прав, а не краткосрочными победами.
- Кейс-стади: Оценка «Лос-Анджелес Лейкерс» в $10 млрд.
Ярчайшим примером, демонстрирующим ценность «закрытой» модели, является рекордная оценка клуба НБА «Лос-Анджелес Лейкерс» в 10 млрд долларов США (октябрь 2025 г.) в рамках продажи мажоритарной доли. Эта астрономическая цифра отражает уверенность инвесторов в долгосрочной стабильности рынка НБА, ее глобальном бренде и централизованных доходах, которые будут только расти. Даже если «Лейкерс» проведут неудачный сезон, их стоимость как франшизы остается чрезвычайно высокой, поскольку они гарантированно останутся в лиге и будут получать свою долю центральных доходов.
| Параметр | «Открытая» Лига (Еврофутбол) | «Закрытая» Лига (НБА, НХЛ) |
|---|---|---|
| Принцип участия | Спортивные заслуги (Промоушен/Релегация) | Франшиза (фиксированное членство) |
| Волатильность доходов | Высокая (зависимость от еврокубков) | Низкая (гарантированная доля от лиги) |
| Ключевой фактор стоимости | Спортивный результат и бренд | Стабильность лиги и медиа-рынка |
| Основная цель | Спортивный успех (часто ценой убытков) | Максимизация стоимости актива (франшизы) |
Новые источники дохода: Цифровые активы и криптоспонсорство
В последние годы профессиональные клубы активно ищут новые, нетрадиционные источники дохода, связанные с цифровизацией и технологией блокчейн, что позволяет им диверсифицировать финансовые потоки и укрепить связь с глобальной фанатской базой.
Фан-токены: Доходность и вовлечение болельщиков
Фан-токены — это цифровые активы (utility-токены), которые не являются долями в капитале клуба, но предоставляют владельцам право голоса в принятии второстепенных клубных решений (например, выбор дизайна автобуса, песни на стадионе), а также доступ к эксклюзивному контенту и привилегиям.
Финансовый потенциал:
Для клубов фан-токены — это способ немедленного привлечения капитала и генерации доходов, не связанного с традиционными коммерческими или матчдей-потоками. Первые успешные запуски принесли значительные разовые доходы:
- «Ювентус» заработал более 2 млн евро (2019 г.).
- «Барселона» привлекла более 1,3 млн евро за считанные часы (2020 г.).
К концу 2024 года общая рыночная капитализация более чем 80 футбольных токенов достигла около 300 млн долларов США.
Асимметричное влияние спортивного результата:
Анализ показывает, что спортивный результат оказывает асимметричное влияние на стоимость фан-токенов. Цены на токены склонны к сильному снижению в ответ на проигрыши команд, отражая «активы страсти» и эмоциональную реакцию болельщиков. Однако на победы и положительные новости токены реагируют гораздо слабее или не реагируют вовсе. Эта высокая волатильность делает токены рискованным, но потенциально высокодоходным инструментом монетизации фанатской лояльности.
Рост криптоспонсорства
Еще одним важным цифровым источником дохода стало криптоспонсорство. Криптобиржи, блокчейн-платформы и эмитенты токенов активно вкладываются в спортивный маркетинг.
В сезоне 2024/25 криптобренды увеличили расходы на спортивное спонсорство на 20%, достигнув общей суммы в 565 млн долларов США. Примечательно, что 43% всех этих инвестиций были направлены именно в футбол, что подтверждает его статус как главного глобального медиа-носителя. Криптоспонсорство обеспечивает клубы крупными, стабильными коммерческими доходами, что положительно сказывается на их валовой и операционной прибыли.
Выводы и перспективы финансовой устойчивости
Экономическая модель профессиональных спортивных клубов в период 2022–2025 годов демонстрирует устойчивый рост выручки, в первую очередь за счет агрессивной коммерциализации бренда. Совокупный доход топ-20 европейских клубов, достигший 11,2 млрд евро, подтверждает зрелость индустрии.
Ключевые выводы исследования:
- Доминирование коммерции: Коммерческие доходы (44%) окончательно закрепились в качестве главного источника выручки, опередив традиционно лидирующие доходы от трансляций. Рост на 10% в этом сегменте указывает на успешную глобализацию и диверсификацию брендов.
- Эффективность регулятора: Новый Регламент УЕФА FSR (2022) предлагает более совершенные инструменты для обеспечения безубыточности. Введение Squad Cost Ratio (SCR), который ограничивает расходы на зарплаты, трансферы и агентов до 70% от выручки, является критически важным шагом для сдерживания инфляции заработной платы (которая достигла 18 млрд евро в 2024 ФГ).
- Конверсия спортивного успеха: Модель «Цикла успеха» остается актуальной, а новые механизмы стимулирования, такие как распределение доходов в РПЛ, поощряющие маркетинговые успехи (посещаемость и медиаактивность), подчеркивают необходимость синергии между спортивным и коммерческим управлением.
- Сравнительная устойчивость: Сравнительный анализ финансовых моделей выявил фундаментальные различия. В то время как клубы «открытых» лиг (футбол) зависят от волатильных спортивных результатов, «закрытые» лиги (НБА) обеспечивают высокую стабильность и рекордную оценку активов (например, 10 млрд долларов США за «Лос-Анджелес Лейкерс»), что делает их более привлекательными для инвесторов, ориентированных на долгосрочную прибыль.
- Потенциал цифровых активов: Фан-токены и криптоспонсорство стали значимыми, хотя и волатильными, источниками дохода. Криптоспонсорство уже обеспечивает сотни миллионов долларов вливаний, тогда как фан-токены являются инструментом привлечения разового капитала и вовлечения, однако их волатильность требует осторожного финансового подхода.
Перспективы финансовой устойчивости
Ключевым вызовом для европейских клубов остается постоянная борьба за контроль над фондом заработной платы. Успех FSR будет зависеть от жесткости его применения и способности лиги противостоять давлению клубов, желающих обойти регуляцию. В долгосрочной перспективе финансовая устойчивость будет достигаться за счет дальнейшей диверсификации коммерческих доходов, интеграции цифровых активов и строгого соответствия регуляторным требованиям, что позволит трансформировать спортивный успех в чистую прибыль, а не только в операционную выручку.
Список использованной литературы
- Гуськов С. И., Платонов В. Н. Профессиональный спорт. Москва: Олимпийская литература, 2009. 180 с.
- Гуськов С. И. Любитель и профессионал. Москва: Знания, 2008. 214 с.
- Принципы позиционирования профессионально-го спортивного клуба [Электронный ресурс]. URL: e-rus/site.shtml?id=7&n_id=3631 (дата обращения: 29.10.2025).
- Только бизнес новости // Forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/biznes/343163-futbol-kak-investiciya-naskolko-uspeh-komandy-zavisit-ot-vlozhennyh-sredstv (дата обращения: 29.10.2025).
- Только бизнес новости // Forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/money/548819-nuzno-bolse-zolota-kak-peregovory-o-kontraktah-v-wnba-mogut-izmenit-zenskij-sport (дата обращения: 29.10.2025).
- Только бизнес новости // Ведомости. 24.01.2025. URL: https://www.vedomosti.ru/sport/articles/2025/01/24/1016603-top-20-futbolnih-klubov-evropi-zarabotali-112-mlrd-evro (дата обращения: 29.10.2025).
- Только бизнес новости // Ведомости. 07.07.2025. URL: https://www.vedomosti.ru/sport/articles/2025/07/07/1049292-ekonomika-brend-ili-rinok-chto-opredelyaet-stoimost-sportivnih-klubov (дата обращения: 29.10.2025).
- Клубам РПЛ заплатят за успехи в маркетинге – как эта схема работает у других лиг // Ведомости. 05.08.2024. URL: https://www.vedomosti.ru/sport/articles/2024/08/05/1054363-klubam-rpl-zaplatyat-za-uspehi-v-marketinge (дата обращения: 29.10.2025).
- Новости футбола России, Европы и мира 29.10.2025 // rusbiathlon.ru. URL: https://rusbiathlon.ru/news/football/id152843 (дата обращения: 29.10.2025).
- Спорт и пузыри: футбольные фан-токены // ECONS.ONLINE. Финансы — Технологии. URL: https://econs.online/articles/sport-i-puzyri-futbolnye-fan-tokeny (дата обращения: 29.10.2025).
- Фан-токены: доходность любви футбольных фанатов оказалась отрицательной // Frank Media. URL: https://frankmedia.ru/165415 (дата обращения: 29.10.2025).
- Как фан-токены помогают спортивным или музыкальным фанатам приблизиться к кумирам // Alfabank.by. URL: https://www.alfabank.by/corporate/press/kak-fan-tokeny-pomogayut-sportivnym-ili-muzykalnym-fanatam-priblizitsya-k-kumiram (дата обращения: 29.10.2025).
- Финансовый fair play и лучшие практики управления в европейском футболе [Электронный ресурс]. URL: https://studref.com/624921/menedzhment/finansovyy_fair_play_luchsie_praktiki_upravleniya_evropeyskom_futbole (дата обращения: 29.10.2025).
- Применение правил финансового fair play и повышение финансовой устойчивости футбольных клубов на примере «Манчестер Сити» [Электронный ресурс]. URL: https://www.fa.ru/org/div/umo/Documents/Dis_Savina.pdf (дата обращения: 29.10.2025).
- ФИНАНСЫ В ФУТБОЛЕ. 2024. URL: https://namdu.uz/storage/media/library_files/2024/06/27/2130/Finansyi_v_futbole.pdf (дата обращения: 29.10.2025).
- Валовая прибыль: определение, примеры, формула и сравнение чистой прибыли // Brixx.com. URL: https://brixx.com/ru/gross-profit-definition-examples-formula-and-net-profit-comparison (дата обращения: 29.10.2025).
- Виды прибыли: зачем в них разбираться и как рассчитывать // Sberbank.com. URL: https://www.sberbank.com/ru/s_m_business/pro_business/vidy-pribyli (дата обращения: 29.10.2025).